关闭
当前位置:经济频道首页 > 正文

东方证券董事长陈光明:价值投资大方向已渐趋明朗

2017-04-21 09:34:07    上海证券报  参与评论()人

原标题:东方证券资产管理有限公司董事长陈光明:价值投资大方向已渐趋明朗

⊙记者 陈玥 ○编辑 长弓

4月20日下午,2017中国基金业峰会暨第十四届“金基金”奖颁奖典礼在上海浦东隆重举行。东方证券资产管理有限公司董事长陈光明在颁奖典礼上发表了题为“价值归来”的主题演讲,畅谈2017年A股市场投资机遇与挑战。

投资千变万化,应对重于预测。陈光明认为,2017年,价值投资的大方向已经渐趋明朗,市场风格正在发生深刻的变化,从博弈为主,转向价值为主。他从宏观、市场、投资机会三个方面论证了价值归来的逻辑。

陈光明指出,从宏观的角度来讲,中国经济目前面对来自国内外的制约。外部因素主要体现在逆全球化和贸易保护主义的影响,在逆全球化和贸易保护的背景下,面对的外部压力相当显著。

不仅如此,近几年国内M2和银行资产持续高速增长,推高资产价格,使得企业的杠杆率大幅提升,效益缩减。所以,根据中央经济工作会议的精神,资产去泡沫,金融去杠杆,这两者是相关的,目的是为了扶持实体经济。因此,金融去杠杆势在必行。

陈光明表示,不仅仅是在中国,在全球范围都出现了以效率为主导转向以公平为主导的变化,这种转变持续的时间会很长。

市场方面,陈光明表示,从2016年至今,应该说是价值投资正当时。政策导向非常明确,并购重组、再融资等监管逐步收紧;IPO持续提速,股票供给增加;同时鼓励上市公司现金分红,提升股东回报。

在此背景下,市场正在发生深刻变化,从博弈为主走向价值回归。好的公司会得到市场的认可,而中小创估值压力还在,投资者应该去找好公司。

陈光明进一步指出,优秀的上市公司依靠内生的增长,不断为股东创造回报,是资本市场的基础。因为除去外生的增长,公司股东的利润就来自于公司的利润,优质公司在成长性上能够超越社会的平均增长,回报能够超越社会的平均回报,给股东创造利润,也为社会创造财富,资本市场也应该给予这样的企业更高的定价,更多扶持,提升资本市场资产配置的效率。同时价值投资要靠时间,要和时间做朋友。

分享到:

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

 

新闻 军事 论坛 娱乐