从收入构成来看，良品铺子的肉类零食、坚果炒货和糖果糕点的销售收入占比较高，2017年占比分别为23.09%、22.68%和19%；果干果铺和素食山珍的收入占比分别为14.08%和7.32%。然而，为良品铺子贡献了最高收入的产品毛利率却最低。招股书显示，肉类零食和坚果炒货的毛利率分别为29.99%和23.78%，而其余产品的毛利率均在30%以上。

　　三年促销费7.4亿元 研发投入偏低

与多数休闲食品企业类似，良品铺子用在影视作品、电视节目冠名广告及线上佣金、平台推广方面的促销费用一路高企。招股书显示，2015-2017年，公司的促销费用金额分别为1.92亿元、2.3亿元和3.18亿元，合计金额7.4亿元。不过，公司报告期内在研发方面的投入分别为585.97万元、5835.35万元和4145.9万元，占主营业务收入的比例为0.19%、1.38%和0.77%。

中国食品（农产品）电子商务研究院院长洪涛曾表示，很多零食企业上市前依靠买流量、大打价格战来争夺市场，忽视了在产品研发上的投入。但在上市融资之后必须要加强食品安全质量管控、创新研发等核心成本上的投入，以实现品牌的良性发展。

招股书显示，良品铺子计划将通过本次IPO募集来的近3000万元资金投向食品研发中心与检测中心改造升级项目，公司表示，该项目的实施将进一步提高公司技术研发水平和检测实力，拓宽公司的产品种类和产品质量安全检测幅度，增强公司的核心竞争力。

　　多次登上质检黑榜 招股书未进行披露

中国网财经记者还在招股书中发现，良品铺子报告期内曾因质量问题被食品监督部门处罚。2017年3月份，因良品工业委托两家供应商加工生产的产品不符合食品安全标准，湖北食品药品监督管理局对其下发了《行政处罚决定书》，罚款金额合计64.28万元。

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