美年健康借壳上市后市值大增 加深“护城河”成未来发展当务之急

国内的体检行业相对普通医疗行业更依赖仪器设备，且体检项目非常标准化、下游有医院对接，因此其“护城河”并不深，更多是依赖庞大的销售人员团队支撑市场份额

《投资者报》统计发现，在3000多家A股上市公司中，健康体检公司美年健康(002044.SZ)，10年期间市值增长迅速，涨幅5559%，排位靠前。那么，其市值变化的原因是什么？近10年经营表现又如何？在行业内有何竞争优势？

就以上问题，近日《投资者报》记者联系到公司相关负责人，得到较为详细的答复。

借壳做大

纵观美年健康(原江苏三友)近十年的发展，2015年是一个重要转折点。自2015年后，营收增速明显提升，分别为：193%、46%、102%。净利润也从2015年后从几千万元上升至2亿元以上，且其销售毛利率从2008年起保持在20%以下，2015年起突然猛增至45%以上。那么，这一年发生了什么事呢？

原来，正是在2015年，从事服装加工的江苏三友被美年健康借壳上市，主业领域大转方向。

当时，美年健康以超过55亿元的价格装入壳资源，此前IPO暂停的慈铭体检也协议将通过被美年健康全资收购的方式实现上市。

上市之前截至2014年末，美年健康总资产为21.29亿元，净资产为14.94亿元，2012年、2013年和2014年营业收入分别为6.3亿元、9.79亿元和14.31亿元，净利润分别为8017万元、4524万元和1.46亿元。

此外，美年健康承诺重组完成后，2015年度至2018年度合并报表口径下扣除非经常性损益后归母净利润预测分别为2.23亿元、3.31亿元、4.24亿元和4.88亿元。

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