事实上，近年来，特步国际对零售渠道实行全面掌控，并将特步独家总代理商由批发商转变为部分零售商。

鞋服行业独立评论员马岗告诉《每日经济新闻》记者，特步国际近年来实行渠道变革，从过去的批发商思路向零售思路转变，“这样做让公司的产品销售渠道更为扁平，安踏早些年也做过类似的变革，这也是鞋服行业的大趋势。”

据了解，公司近三年削减多层分销，对6000家店铺运营进行变革，目前6000家门店中60%为总代理商的直营店，40%由二级分销商经营。但在运营上，公司负责大部分零售决策，总代理商则负责其直营店的大部分资本投资。

《每日经济新闻》记者注意到，公司主席丁水波自去年年底开始持续增加持股，截至2018年5月9日，丁水波持股数量为13.4225亿股，持股比例达60.06%。马岗分析表示，高管流失是特步业绩不佳的原因之一，丁水波等高管的增持举动让高管动力更足，表明特步国际的员工股份奖励计划较强，或许是其解决人才和业绩的举措。

　　港股体育用品股集体走低

6月25日，收跌的不只特步国际一家，多支体育用品港股集体走低。截至25日收盘，安踏体育（02020，HK）报41.9港元/股，下跌3.46%；361度（01361，HK）报2.28港元/股，下跌4.60%；李宁（02331，HK）8.38港元/股，下跌3.34%。

从2017财年的业绩来看，安踏、李宁、361度和特步是本土运动品牌的“四小龙”，在2017财年的销售额分别为167亿元、89亿元、52亿元和51亿元。

那么，从今年年初的德尔惠倒闭到日前的晋江系鞋企遭做空，本土运动品牌经过一番洗牌，应实现何种突破？

马岗向记者分析表示，短期内的“做空风波”会慢慢消化，鞋企一方面要做好解释工作，另一方面也要选择更透明的手段让更多资本看到。“当然最要紧的是打铁还要自身硬，实实在在的业绩才是王道。”

（实习生张潇尹对本文亦有贡献）

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