雷军：小米模式执行得好，可以得永生

延缓了 CDR 的发行，小米全力以赴备战港股。在敲定了基石投资以后，小米最终昂首迈进了港股的大门。

据雷帝触网报道，小米今日正式通过上市聆讯。小米CEO雷军率领核心高管团队——总裁林斌、高级副总裁黎万强、洪锋、小米CFO、高级副总裁周受资、小米副总裁王川、刘德等出席路演活动。

据香港经济日报报道，小米发行价在 17 港元到 22 港元之间，将发行 21.8 亿股，募集资金额约 371 亿港元至 480 亿港元。如果此次发行股本占其上市前股本 10%，以最高招股价 22 港元推算，公司估值相当于 611 亿美元。

这个数字相较于之前小米 1000 亿的预期肯定是低了不少，也低于高盛、摩根士丹利、摩根大通银行、中信里昂证券、瑞信等机构给出 800 亿至 940 亿美元的估值。

昨天的文章中，我们提到，目前资本市场对小米最大的质疑，依然是其自身不断对外宣称的互联网公司的“人设”问题。互联网公司的市盈率当然要比硬件公司来得高，坐实互联网公司的身份，对于提高估值是很有帮助的。

从之前小米 CDR 的数据来看，2017 年全年经调整净利润为 39.5 亿元人民币，即约 47.8 亿港元，而小米的招股价相当于今年预测市盈率的39.6倍至51.3倍，明年预测市盈率为22.7倍至29.3倍。，这远高于苹果（19倍）和三星（11倍）。

似乎不能用过去单纯的硬件或是互联网公司来定义小米，据界面报道，在今天的推介会上，对于小米的定位，雷军有了一个全新版本的定义：“过去一个星期我终于想明白了，小米是全球罕见的，同时能做电商、硬件、互联网的全能型公司。我不care小米是不是互联网公司。很多人问我到底是给小米腾讯的估值还是苹果的估值，我说我要腾讯乘苹果的估值，因为小米是全能型的”。

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