本次交易之前，奥飞娱乐董事长蔡东青是A站最大股东，个人持股54.77%；中文在线作为第二股东，持股13.51%；其次，阿里持股13.23%，阿里的股东软银中国持股12.98%。

去年12月，A站出现资金链危机。从近日中文在线发布的公告中可以找到原因：2016年底，中文在线承诺现金出资2.5亿元，不过至截目前，中文在线只给A站支付投资预付款人民币1.385亿元，因为A站业绩没有达到“先决条件”。由于当时资金没有到位，A站陷入资金荒。

此时，阿里被传出有意增资实现控盘，原计划增发2.5亿新股，估值10.3亿人民币，投后云锋+阿里持股31%，公司控制人蔡东青预计出让28%的股权，老股东中文在线投后占比16%。

不过融资未能如期进行。据上述知情人士向时代周报记者透露，在2月份A站关停风波之时，公司的股权纷争内幕被大量披露出来，阿里调整了原来的融资方案。

根据文娱类媒体《三声》和科技创投媒体《36氪》的报道，当时阿里提出只愿意以5亿元以下的估值来收购蔡东青持有的股份，最新要求的股权份额达到70%。这一方案相比于中文在线入股时18.5亿元人民币的估值，缩水了超过70%，未得到奥飞系的同意。

早几个月前，奥飞系的内部人士也向时代周报记者侧面证实，“奥飞想退出A站，但因为价格没有达到预期，一直没有谈拢”。

“奥飞不肯卖是因为估值较低会影响上市公司的股价。根据二级市场给我的反馈，虽然奥飞当时入股A站比较便宜，但是由于上一轮估值达到18.5亿元人民币，如果这次估值较低会影响到财报的表现。”上述知情人士说道。

不过，此前时代周报记者向奥飞娱乐相关人士求证，对方表示，入股A站是董事长蔡东青的个人投资行为，跟上市公司奥飞娱乐没有直接的关系。

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