东阿阿胶“白马失蹄”一季报业绩增速创12年新低

一直以来，东阿阿胶都被产品单一的问题所困扰，目前主要盈利来源依旧是阿胶系列产品。虽然公司近年也在其他领域多有布局，但距离盈利增长点仍为时尚早

“五一”假期后的3个交易日，东阿阿胶股份有限公司（以下简称“东阿阿胶”，000423.SZ）股价累计跌幅超过10%，市值蒸发40亿元。其中，在5月3日盘中出现最低价51.4元。

这种“闪崩”的股价走势，对于东阿阿胶这只白马股可谓极为稀少，这也让投资者忍不住要问，东阿阿胶到底怎么了？

原因或许要从东阿阿胶2018年一季报财报说起。尽管业绩依然在持续增长，但明显可以看出，其业绩增长速度放缓，创下2006年以来的最低点。有机构投资者表示，正是由于东阿阿胶的业绩不及预期，才造成此前在3个交易日内的股价“闪崩”。

造成公司业绩不及预期的主要原因有哪些？东阿阿胶对近期的股价走势如何看待？对于市值又将如何管理？“水煮驴皮”和阿胶无效论等风波对公司是否会造成一定的品牌影响？接下来公司将采取怎样的措施防止类似事件再次发生？

就上述相关问题，《投资者报》记者采访到东阿阿胶相关人士，得到较为详细的答复。

业绩不及预期

近期，东阿阿胶发布2018年一季报，数据显示，期内营业收入为16.96亿元，同比增长1.17%；净利润为6.06亿元，同比仅增长0.8%；毛利率为67.11%，同比降低3.68个百分点；销售费用率18.09%，同比降低 4.08个百分点。经营性现金流为-3.88亿元，去年同期为1.44亿元，原因主要是本期支付税金增加及代收代付业务减少。

就东阿阿胶一季报数据，巨丰投顾张海森认为，公司的营业收入增长只有1.17%，去年11月，东阿阿胶的重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆出厂价格分别上调10%、5%，这说明销量很可能是下降了。“另外，从长期的季报数据来看，增长率是不断下降的，虽然之前也有2016年一季度的增长率为3.56%的低速增长，但这次显然是创下新低了。”

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