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碧生源“减肥”过猛市值瘦身业绩预亏 拟定增亿元“增肥”运营资金

“减肥茶第一股”的碧生源，最近似乎受自家减肥产品“感染”，业绩“瘦了不少”。

5月7日，碧生源发布了2018年上半年盈利预警公告，预计上半年将净亏损约人民币2000万元至3000万元。碧生源去年也仅实现408万元盈利。同日，碧生源还公告称拟通过定增募集1.46亿港元（约合人民币1.18亿元），定增价格为0.5港元/股，拟发行股份2.93亿股，占已发行股本的15.24%。此次筹资的目的主要是补充公司的营运资金以及适当收购及潜在投资目标。

鼎臣医药咨询创始人史立臣对《每日经济新闻》记者表示，碧生源目前正经历经营困境，公司或可从转变产品结构、转变经分销经营模式实现困境突破。

　　业绩由盈转预亏

女性消费市场潜力有多大？碧生源靠着减肥茶在港股上市，成为资本市场上的减肥茶第一股，但从近期看，碧生源的业绩也出现“减肥”。

5月7日，碧生源发布了2018年上半年的盈利预警公告，预计今年上半年的业绩将低于去年同期，且有较大降幅，预计亏损人民币2000万元~3000万元。碧生源2017年中期业绩显示，2017年上半年实现营收人民币2.88亿元，盈利2739.2万元。

记者注意到，碧生源主要从事功能保健茶及药品的研究开发、生产、销售及推广业务，2010年在港交所上市，彼时公司的年度营业收入一度超过10亿元。近几年，其业绩则犹如过山车，2014年~2017年，碧生源的营业收入均在5亿元以上，但同期的净利润分别为4503.5万元、8821.4万元、负7456.6万元和528.1万元。

碧生源表示，此番预亏主要是调整对经销商的管理政策和销售人员的激励政策所致。为了杜绝经销商违反公司管理政策，低价在市场上销售囤货的行为，公司减少了经销商大批量采购时的折扣，并将销售人员的奖励标准自“经销商销售业绩”向“药店销售业绩”转变。

目前，碧生源共有两块业务，茶产品分部和减肥及其他药品分部，其中茶产品是最主要的收入和利润来源。2017年报显示，这两部分业务分别为4.74亿元和6887万元。2016年，数据分别为4.21亿元和9346.6万元。

史立臣对《每日经济新闻》记者表示，碧生源减肥药的主要产品为奥利司他，有很大的营销价值，但由于碧生源主要是传统经营模式，减肥药销售并不理想，“将减肥药放到药店去销售，由于药店的减肥产品非常多，竞品很多，很难打开局面，一定要有后续的营销推广政策跟进”。

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