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业绩持续下滑颓势难挡 两面针靠直销能否王者归来?

2018-05-02 08:12:43    投资者报  参与评论()人

业绩持续下滑颓势难挡 两面针靠直销能否“王者归来”?

两面针公司的最近十年,是由巅峰一路向下滑落的过程。从多元扩张到重新聚焦主业,走了多年的弯路,如今寄望的直销模式是否还能重新赢得消费者仍是个未知数

曾几何时,一句“一口好牙,两面针”的广告语让消费者耳熟能详。只可惜,如今两面针的状况只能用“惨淡”二字来形容。

两面针(600249.SH)自2008年以来,便开启了漫长的业绩下滑、持续亏损之路,其中扣非后归属母公司股东的净利润常年处于亏损状态。

10年,对于一个上市公司而言,也许只是发展长河中地段,但也往往是一个企业生命周期变更交替时间节点。具有77年历史的两面针,在过去10年到底经历了什么,让这个曾经连续15年在国内销量排名第一的民族品牌沦落到如今市场份额不足1%的地步,以至于“难以翻身”?

针对以上系列问题,《投资者报》记者致电两面针董秘办并发去采访提纲,可截至发稿未收到任何回复。不过,通过剖析种种市场表现背后的商业逻辑,其实也可以窥见这种变迁的一些缘由。

  沦陷太久的两面针

两面针起源于1941年,其前身是亚洲枧厂等5家小型的肥皂厂,在更名为“柳州市日用化工厂”之后便成立牙膏车间,生产“南方”、“红宝石”等老品牌牙膏。1978年,两面针研发出中国第一支中药牙膏,开创了药物牙膏的先河。也就是在彼时日用品稀缺的年代,两面针借此打响了品牌。

到了1994年,柳州市牙膏厂改名为柳州两面针股份有限公司,与中华、黑妹并列三大国产品牌,在中国的牙膏市场占垄断地位。2001年,两面针牙膏年产销量突破4亿支,连续15年销量排名第一。

两面针于2004年在上海证券交易所上市,通过资本市场获得大量资金后,两面针便开始大肆地扩张自己的商业版图。除了牙膏以外,开始对药业、房地产、蔗糖制造、巴士、卫生用品等产业进行投资。但直到现在,这些多元化扩张时代的产业都未能为两面针带来可观的回报,有些甚至成了沉重的包袱。

“全则必缺,极则必反”,这句话来自《吕氏春秋》,套用在两面针的发展路径上再适合不过。

2007年,两面针的净利润为6.25亿元,同比增长316%,达到上市以来的业绩顶峰。从这之后,两面针便开始急速下滑阶段,从此一蹶不振。

翻看两面针近期公布的2017年业绩,数据显示,其营业收入为14.72亿元,同比下滑5.74%;净利润亏损1.65亿元,同比下降635.26%。

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