记者注意到，在今年2月底的业绩快报中，其对收购金沙药业的商誉计提减值准备，金额为9816万元，跟这次相比增加了约1.42亿元。

嘉应制药上述相关高管表示，2月底发布的相关财务数据未经审计，年报的财务数据是经审计确定后、公司与评估公司、年审会计师事务所重新进行测算的结果。“我们也是根据金沙药业2016年和2017年业绩情况来评估的。”

广州一位不愿具名的投资人士对《每日经济新闻》记者分析称，商誉减值就像一把利剑，尽管金沙药业在过去多年完成业绩承诺，成为嘉应制药产生利润的支柱，但只要预期经营不佳，现金流折现价值小于账面价值，就要计提商誉减值准备，进而影响上市公司的净利润。

嘉应制药主要产品竞争乏力

2007年12月，嘉应制药在深交所上市，最知名的品种是被冠以“喉科圣药”的独家品种双料喉风散。在“招股说明书”中，公司将双料喉风散和重感灵片称为“主营业务收入和利润的主要来源”。2016年，嘉应制药在年报中强调，报告期内，坚持以主导产品双料喉风散、重感灵片为营销重点，二者继续成为年度销量主力军。2017年，嘉应制药在年报中称，“公司核心竞争力与上年相比未发生大的变化。”

在嘉应制药过去十年的成长轨迹中，金沙药业是撑起上市公司业绩的支柱。金沙药业2011年营业收入为2.2亿元，净利润为6180万元，相当于嘉应制药同期净利润的305%。2017年报显示，金沙药业的核心产品接骨七厘为嘉应制药贡献的收入达到3.06亿元，占比约65.95%，毛利率为87.59%，在嘉应制药的产品线中一骑绝尘。

事实上，嘉应制药的“双叉戟”在细分行业的竞争力在当年就较为有限。嘉应制药在“招股说明书”中引用数据称，2006年重感灵片在华南地区特别是广州的市场占有率在0.44%左右，排名第28位，预计双料喉风散在全国和华南地区的市场占有率分别在1.1%和6%~7%。《每日经济新闻》记者发现，2017年双料喉风散营业收入为6353.85万元，比上年同期增长9.72%，塑瓶重感灵片营业收入2987.96万元，同比下降3.67%。

嘉应制药年报中称，公司除继续做好主导产品双料喉风散、接骨七厘片的生产和销售外，将积极做好主导产品的二次开发和系列开发；同时，大力开拓其他产品的市场，这些产品的销售收入已大幅提升，正成为新的利润增长点。

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