上游领域投资仅微弱复苏

供应方面，报告认为，由于欧佩克的产能增长缓慢，应更多关注以美国为首的非欧佩克产油国，这些国家在全球石油市场将逐步占据主导地位。

报告预测，受轻质致密油驱动，2023年美国产量将增加370万桶/日，届时将超过全球总产能增量的一半。美国的石油总产量将达到近1700万桶/日，几乎与其国内石油需求相当，轻松成为全球最大产油国。巴西、加拿大和挪威也将为供应增长做出贡献。非欧佩克产油国2020年前可以满足全球需求增长。

不过，值得注意的是，报告同时指出，到2023年，如果投资持续不足，全球作为缓冲的有效备用产能将仅能达到需求的2.2%，这是自2007年以来的最低值。

报告认为，随着价格波动风险的增加，到2023年石油市场供需将趋紧。

这也提示市场需要关注投资。阿特金森表示，上游领域投资仅微弱复苏。全球上游投资自2015和2016年分别历史性下滑25%以来，复苏才刚刚开始，2017年投资与上年持平，近期数据显示2018年也仅温和增长，这或将为未来埋下隐患。值得担忧的是，绝大多数投资集中在美国的轻质致密油领域。

因此，报告显示，上游领域的投资可能不足以避免2023年全球备用产能的大幅压缩，即使这些项目的成本下降且效率得到提升。

此外，值得注意的是，产能自然递减正在放缓，但仍需要更多的投资。全球每年油田老化将导致300万桶/日的供应损失，这相当于每年损失一个北海油田的产量。这也意味着，目前投资面临的挑战一个是维持当前产量，另一个是满足未来的需求增长。

阿特金森强调说，投资显得非常重要，应加大上游投资带来更多的新增量，满足市场的需求。

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