芯片领域过去以来并非私募股权基金的投资热点。回报率不高、投资周期过长是一方面；从业人员长期以来习惯了赚快钱，为国家发展硬科技、打造核心竞争力的使命感缺失也是原因之一。

但这是一个特殊的高科技领域，一般的市场资本因为资金体量和属性，很难系统地将产业扶持起来做大做强，还需要国家层面的总体布局，引导长线资本进入IC领域，寻找有识别能力的投资管理人，再将资金分配到潜力企业上，扶持其做大做强。

　　芯片行业过去并非投资热点

在4月21日举行的2018年中国母基金百人论坛上，基于市场热点，参会的多位资深投资人士都发表了对于芯片等高科技领域的投资看法。会后《每日经济新闻》记者进一步专访了曾在中兴通讯有过10年工作经历、现任前海梧桐并购投资基金管理有限公司董事长的谢闻栗，其向记者表示，芯片领域在私募股权基金过去的投资当中，从来没真正意义上的成为热点，如果单从市场层面来看，问题主要集中在投资回报率不高、投资周期过长。

“一间芯片公司要真正意义上的做大做强，没有10年、15年的卧薪尝胆是不可能的，时间太短完全不能覆盖芯片产业的发展周期，但私募股权基金获得的募集资金大部分是比较短期的，远远低于产业运作周期。因此，资金的属性和产业周期不匹配是抑制发展的重要原因。而且周期越长，回报缺乏确定性，没有可靠的回报，很难说服募集的资金投向芯片行业，这些都大大降低了私募股权行业对于该领域的投资热情”，他指出。

但还有更深层的原因。中国过去这么多年，各个产业挣钱的节奏太快了，真正能沉下心来做产业的人和投资者不多，这是一个事实；而私募股权基金同样也是如此。但就美国高科技产业发展过程来看，私募股权基金是其成长的重要翅膀，如果中国的高科技产业没有私募股权基金，他们的成长一定会遇到巨大挑战。

“不能孤立看待中兴的问题。不过，中兴通讯的IC研究所仅仅依靠自有资金，根本不可能跟美国做IC的公司数百亿的资金竞争。我们所有从业者真的要考虑，我们难道只是一个挣钱公司？我们更应该帮助国家履行使命，帮助中国的高科技真正崛起”，谢闻栗表示。

不过，单凭目前市场上私募股权基金的资金力度，确实很难扶持起一个高端的IC公司，因为资金需求量实在太大。谢闻栗认为，如果国家层面不出手，很难产生实质的结果。即便投了，但周期很长，也是杯水车薪，很难解决实质性的问题。

　　战略性引入长线资本识别优秀IC企业

但也并非不是一筹莫展。从现在开始，通过国家层面的总体布局，资金和人才互相落实，沉下心来，奋起直追，也能缩小差距。

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