上市公司业绩三连降

一方面，九极生物的业绩与此前的预期相差甚远；另一方面还频频被曝出卷入传销的新闻。据媒体报道，2017年上半年，九极生物曾卷入非法传销，公司支付宝账户4000多万元资金被湖北省通山县人民法院冻结，一个月后法院才将账户解封；2017年底，九极生物又在湖南涉嫌传销，存在跨区域直销、收取高额会员费等行为。香雪制药虽然对此宣称“都是专卖店店主的个人行为，与九极生物和公司无关。”但对其品牌却仍然带来了不少负面的影响。

从事医药行业并购多年的张先生告诉《证券日报》记者，“目前中国保健品市场是一个充分竞争的市场，与药品相比，显然更难做。香雪制药作为一家制药企业，不专注做药，而是到一个充分竞争的保健品市场去做，这一举措本身就有待商榷。”

此外，对于香雪制药在2017年报里对九极生物2018年的规划是：“公司将依托中药全产业链优势，加大直销业务与其他模式的融合，集合各业务板块的优势资源，以大健康产业为核心，用‘互联网+’的思维进一步巩固直销、电子商务、实体店铺加盟三大商业模式有机融合，搭建一个多元化经营的平台，以实现保健品业务的快速发展。”对此，上述业内人士表示，“药品的销售渠道和保健品的销售渠道并不一样，九极生物又是做直销的，其渠道更是完全不搭边。不知道他们的‘融合’是要怎么来弄。”

值得注意的是，近年来，随着主导产品抗病毒口服液收入的逐步下滑，香雪制药的业绩也出现三连降。2017年，香雪制药扣非后净利润为-1.52亿元，同比下滑1069.45%。让香雪制药不至于亏损的大功臣是控股股东广州市昆仑投资有限公司，若不是依靠其在2017年12月接盘了公司旗下的协和精准医疗股权，使得公司获利1.3亿元，香雪制药给投资者交出的将是一份亏损的年报。

对于年底前突击股权转让，香雪制药财务总监陈炳华表示，“公司转让股权是为了优化产业布局，聚焦医药核心板块，提高资产使用效率，增强公司竞争力和抗风险能力。同时考虑到公司在该资产上相关的医药医疗项目推进缓慢，未来发展仍需要大量的资源投入。为了提高上市公司的盈利能力，实现公司股东价值的最大化，在综合考虑上述因素及公司的实际情况后，才进行转让。”

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