收入“变脸”负债率攀升 金融街在严控下突围

在大型房企纷纷冲刺千亿、拼抢资源的大背景下，不少如金融街一样曾以“小而美”著称的房企也不得不踏上扩张之路，但眼下的调控环境是否还适合高负债高周转的玩法

近年来，房地产行业的发展趋势大多倾向于靠高周转迅速扩张规模，各家房企都在拼命扩张、冲刺千亿，争取当上业界龙头，且行业集中度也在进一步提升，资源也开始向龙头倾斜。

而在这样的大背景下，曾经以“小而美”著称的金融街（000402.SZ）是否在战略上有所改变？近日，金融街发布2017年年报，显示公司销售额有所下滑，其未来将何去何从，引发投资者关注。

金融街为何会出现这一情况？与其拿地、销售发展战略有何关系？《投资者报》近日联系到金融街一名女性负责人，但还未得到详细解答。

　　严控下如何破局

3月27日，金融街发布了2017年年报，据年报数据显示，全年营业收入255.19亿元，同比增长28.54%，净利润30.06亿元，同比增长7.2%。

虽然业绩总体增长，但金融街2017年房地产销售金额为235.7亿元，不增反降15%。公司的经营活动现金流净额也由2016年的170.9亿元大幅下降至-72.5亿元。

对此，公司曾称：“金融街各项业务仍在稳步增长。报告期内，房产开发业务实现营业收入232.4亿元（结算面积约112万平方米），同比增长32.7%；物业租赁业务实现营业收入15.6亿元，同比增长24.8%；物业经营业务实现营业收入6.4亿元，同比增长0.23%。”

从年报数据看，金融街在重点城市的销售收入已出现下滑。

公司曾提出，战略布局方面要 “深耕五大城市群（京津冀、长三角、珠三角、成渝、长江中游）中心城市，拓展环五大城市群中心城市一小时交通圈卫星城/区域”的区域战略。2017年，又新进入了武汉、成都、苏州、佛山、廊坊等共计5 个城市。

但是，公司进入的北京、上海、广州、天津、重庆等重点城市销售金额却同比下降30%以上，受此拖累，公司2017年签约销售金额同比下滑14.6%至235.7亿元，其中商业地产同比下滑34.39%至80.7亿元，住宅地产同比微增1.31%至155亿元。而且报告期末公司的预收账款同比减少45.66%至102.12亿元，这也在一定程度上影响了公司的现金流。

分析师认为，2017年金融街销售同比下滑，主要受行业调控政策尤其是热点城市限价政策的影响，这些严厉的政策调控拖累了短期销售表现。此外，金融街的结算进度也不及预期，因此预收账款出现大幅下滑。

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