北京君正表示，公司全资子公司合肥君正科技有限公司主要面向智能视频领域，报告期内，其营业收入同比大幅增长，但由于视频领域竞争激烈，毛利率相对较低，同时合肥君正研发投入不断增加，致使其净利润略有下降。

“北京君正扣非后净利润四年来都是负值，说明公司的主营业务发展并不健康。一般而言，观察上市公司业绩时，扣非后的归属净利润情况更具价值。很多公司其实主业不济，更多依靠政府补助、理财产品以及出卖资产等实现所谓的业绩增长或者盈利。”经济学家宋清辉对《证券日报》记者表示。

上市七年募集资金闲置过半

2011年北京君正首次公开发行募得资金8.2亿元。其中募投项目承诺投资额3.2亿元，超募资金额4.9亿元。彼时，北京君正承诺募投项目包括便携式教育电子产品用嵌入式处理器芯片技术改造项目等5个项目，超募资金投向为1.4亿元投资成立合肥君正科技有限公司。

不过，时隔七年，北京君正募集的8.2亿元资金仅投入使用了3.8亿元，尚未使用募集资金总额达4.4亿元，占比53.66%。过半上市募集资金闲置到底为何？年报显示，彼时募投的五个项目中，已经有三个进行了变更，仅有一个达到预计效益。北京君正则将未达到计划进度或预计收益的原因归结为消费电子市场发生变化、 市场拓展受阻等因素。2014年北京君正使用超募资金1.4亿元在合肥高新技术产业开发区投资成立全资子公司合肥君正科技有限公司之后，募集资金再无使用进展。

北京君正在年报中表示，闲置募集资金部分存放于募集资金专户，部分用于购买银行保本型理财产品。

《证券日报》记者查阅资料得知，自2015年以来，北京君正净利润实现了扭亏，分别为3204万元、705万元、650万元，避免了ST的风险，但利润几乎全部来自投资收益和政府补助。北京君正2017年年报显示，当期购买理财产品收益达2414.31万元，占利润总额比例353.01%；与经营相关的政府补助1327.76万元，占利润总额比例194.14%。

宋清辉指出，上市公司过于依赖理财产品和政府补贴，不但不利于企业长远发展，而且带来的风险不容忽视。一来过于依赖理财产品暗藏风险，因为这样做可能会疏远主业，也与当前引导资金“脱虚向实”的政策导向相悖。二来随着供给侧改革的推进，相关行业政府补贴力度已经有所减弱。若未来财政收入进一步下滑，势必会影响政府补贴上市公司的能力，从而给将来受政府补贴的上市公司带来业绩风险。

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