近日，碧桂园集团在香港发布2017年财报，碧桂园成为2017年首个销售额突破5000亿的房企，5508亿的销售成绩让其房企“一哥”的地位坐稳。然而，长江商报记者梳理发现，迅猛的销售势头和高歌猛进的拿地速度背后，借贷比率上升、负债率上升、三四线库存压力大、房屋频现陷质量问题等一处处暗礁也在时刻逼近碧桂园。

针对上述问题，长江商报将采访提纲发送到碧桂园官方邮箱，截至发稿前都没有得到回复。一位碧桂园前员工向长江商报记者透露，去年碧桂园百分之五十以上的销售业绩，都是依靠三四线城市贡献的。但是目前有部分三四线城市销售相对低迷，今后的库存压力会非常大。

销售业绩6年增10倍

财报显示，2017年，碧桂园实现合同销售金额5508亿元，同比增长78.3%，完成合同销售面积6606万平方米，同比增长61.9%。此外，报告期内，碧桂园实现营业收入2269亿元，毛利587.9亿元，同比增长分别达48.2%和82.4%，毛利率也同比增加4.8个百分点至25.9%，股东应占利润达到260.6亿元，增长126.3%，核心净利润同比增长106%，达到246.9亿元。

长江商报记者梳理发现，自2012年以来，碧桂园销售业绩呈阶梯式增长，2012年至2017年销售金额分别为476亿元、1060亿元、1288亿元、1402亿元、3088亿元以及5508亿元，同比增速分别约为120%、21%、7%、120%以及78%。仅用6年时间就令销售业绩增长了10倍。

另一方面 ，碧桂园的拿地势头也一路高歌猛进，碧桂园公布的数据显示，2017年碧桂园新增土地达881宗，平均每天获取土地达2.4宗。获取土地建筑面积约1.4亿平方米，总代价约为4794.5亿元。截至2017年12月31日，碧桂园已摘牌或已签约的土地储备约2.8亿平方米，项目总数为1456个。另有基本锁定但尚未签约的潜在土储约1.4亿平方米。

地产专家谢逸枫向长江商报记者分析，碧桂园销售业绩突破5500亿问鼎销售冠军主要原因一是合理的城市布局，主攻一线城市和二三四五线核心城市，形成都市城市群，可以直接实现良好的销售业绩，价格提升效益非常明显。二是融资能力不断提高，比如通过发债、境外贷款、银行贷款、合作等各种融资手段，丰富了融资渠道，获得大量的资金周转。三是融资成本低，土地成本低，通过低价协议拿到更多的地，以相对低的成本获得更高的溢价。

银行和其他借款同比增加96%

长江商报记者注意到，购地耗资翻倍导致碧桂园2017年的负债有所增加，净借贷比率由2016年12月31日的48.7%，上升至2017年12月31日的56.9% ，其中银行及其他借款同比增长近96%。

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