当然，扎堆追求头部企业并不是一级市场近期才出现的状况，近两年来，整个资本市场无论一级市场还是二级市场都呈现出了明显的分化，行业龙头公司吸收了越来越多的关注和资金，甚至因一级市场投资机构的追捧，有的公司还会出现一二级市场估价倒挂的情形。“资金扎堆进入‘独角兽’公司，一定程度上也是投资机构避险情绪的一种反映，它们的投资集中于行业领先的大企业，一方面是因为这类公司基本面更有吸引力，另一方面，更多的资本抱团进入也提高了这些公司成功的概率。”上述PE机构投资人称。

“从我们最近在帮助融资的一家‘独角兽’企业融资的情况来看，有不少机构都有兴趣，但是除了大型的巨头兴趣浓厚又有能力外，能够一次消化几个亿额度的机构还是很少。”上述财务顾问机构合伙人称。

全球知名风投调研机构CBInsights去年9月曾公布过一份全球科技创业公司“独角兽”榜单，涵盖了目前备受关注的各领域。榜单以10亿美元公司为考核基准，中国共有55家企业上榜。榜单中的中国“独角兽”公司从行业分布上看，互联网企业、金融科技企业是产生独角兽企业最多的板块。其中包括滴滴出行、小米等互联网企业和陆金所、拉卡拉等金融科技企业榜上有名。

而根据CBInsights的测算，“独角兽”公司的整体投资回报率为7倍，而“独角兽”公司平均需要花费6年时间，至少需要9500万美元的融资来帮助自己成长。

另一家VC投资机构总裁则表示，实际上一级市场的行业整体收益都在往下走，获得巨额回报的可能性在降低，希望能够从“独角兽”企业身上获得超额回报的，还是应该在这些公司的早期阶段，而并不是Pre-IPO阶段。

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