上市第二年，乐心医疗(300562，SZ)的净利润出现大幅下滑。3月30日，乐心医疗发布2017年报，报告期内实现营业收入8.67亿元，同比增长12.45%，但实现归属母公司股东的净利润为1784.07万元，同比下降77.84%。不仅如此，乐心医疗还预计今年一季度归属于上市公司股东的净利润为盈利50万~340万元，比上年同期下降94.91%～65.41%。

《每日经济新闻》记者注意到，乐心医疗净利润出现下滑的背后，占公司营收比重最大的可穿戴设备业务毛利率在持续下滑。对于2018年一季度净利润及核心产品毛利率连续下滑的原因，记者4月2日联系乐心医疗董秘办公室，工作人员称近期将召开业绩说明会，婉拒了记者的采访。

去年净利同比下滑77.84%

作为2016年11月上市的次新股，乐心医疗赶上了可穿戴设备爆发式增长的红利期。招股书和历史年报显示，2013~2016年，乐心医疗营业收入从3.81亿元增长到7.71亿元；2016年，归属于上市公司股东的净利润增至8052.07万元，同比增长60.44%。

但进入2017年后，乐心医疗似乎在经营上遭遇了困难，甚至在当年上半年迎来上市后的首个亏损。2017年半年报显示，乐心医疗营业收入为3.98亿元，同比增长9.67%；但归属于上市公司股东净利润为-1482.36万元，同比下降141.61%。

尽管乐心医疗管理层在下半年“认真反思，并采取有效措施”，但公司在保持营收增长的情况下，净利润还是出现了大幅下滑。2017年年报显示，乐心医疗实现营业收入8.67亿元，较上年增长12.45%，实现归属于上市公司股东的净利润为1784.07万元，较上年下降77.84%。

不仅如此，乐心医疗旗下5家主要子公司的净利润全部为负。其中，乐心医疗国内自有品牌产品销售平台深圳市乐心医疗电子有限公司报告期内营业收入为3.59亿元，净利润为-3821.89万元。

记者对比发现，乐心医疗同期的内销收入为3.71亿元，内销以自有品牌为主，主要包括直销、买断式经销两种模式，而自有品牌业务又以智能可穿戴手环为主。年报显示，可穿戴运动手环2017年销售收入为3.33亿元，较上年增长29.71%。

对于净利润下滑的原因，乐心医疗在年报中表示，主要是由于报告期内毛利率大幅下降，人民币升值对汇兑损失的影响，以及国内营销渠道建设、广告、品牌推广投入增加和持续对产品研发的投入等原因。

具体来看，公司的主营业务毛利率都出现了不同程度的的下滑，2017年报显示，按产品来分，家用医疗产品、家用健康产品以及智能可穿戴的毛利率分别下滑2.97百分点、10.16个百分点、6.85个百分点。

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