长城汽车转型陷入阵痛：经营现金流负10.8亿 人才流失

近日，长城汽车发布2017年年报，数据显示(以下数据均来自合并报表)，2017年长城汽车实现营业总收入1011.7亿元，同比增长2.59%；实现营业利润58.5亿元，同比下降52.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为43亿元，同比下降58.49%。

长城汽车方面表示，归属于本公司股东净利润减少的主要原因是，报告期本集团让利客户，对现有产品进行促销，以及加大品牌及新产品推广力度所致。

经营活动现金流首次告负　

相比利润的大幅下滑，长城汽车在2017年的现金储备却迎来巨大增长。资产负债表的数据显示，长城汽车在2017年末的货币资金额为48.3亿元，同比增幅高达124%。

现金流量表的数据显示，2017年长城汽车的现金及现金等价物增长了19.5亿元，值得注意的是，这是长城自2012年以来首次实现该数据增长。在过去五年中，长城汽车的现金及现金等价物增长额均呈现负增长状态。

《国际金融报》记者发现，长城汽车的现金储备能有如此增长，主要归功于其筹资活动所带来的现金流入。2017年，长城汽车因筹资活动所产生的现金流净额为60.9亿元，其中，长城因借款所收到的现金额高达172.6亿元。

一位资深注册会计师向记者表示：“在结合观察资产负债表的数据之后，这部分借款主要源于长城汽车的短期借款，且由于是短期，长城汽车2018年的筹资活动现金流很有可能将产生大额的负数。”

另外，长城汽车因投资活动产生的现金流量净额也有明显下降，相比2016年高达83.7亿元的净流出，2017年这一数据回落至30.6亿元，同比下降63%。

不过，在筹资活动庞大的现金流入以及投资活动减少的现金流出之下，长城汽车在2017年的经营性活动现金流却产生了10.8亿元的净流出额，这也是长城自2011年上市以来，经营活动现金流的首次告负。2016年，长城汽车的经营活动现金净流入额曾高达88.4亿元。

结构转型和技术涨薪所致　

事实上，2017年长城汽车的经营活动现金流入合计超过1234.8亿元，相比2016年实现了23%的增长。然而，因为购买商品、接受劳务支付的现金同比增长39%，以及支付给职工的薪酬同比增长25%，导致长城汽车的经营活动现金流量净额产生了近11亿的赤字。