全球丙烯行业格局生变

近年来全球丙烯需求增长迅速，但传统工艺生产的丙烯难以跟上需求快速增长的步伐，为了确保丙烯供应，必须实行替代生产工艺。在少数几个以丙烯生产为重点的生产工艺中，丙烷脱氢(PDH)已被证明是最有效的生产工艺，因此，PDH项目受到热捧。目前，全球投入运营的PDH装置已经有26套，产能已经超过1200万吨/年，其中中国的PDH产能占全球逾一半。

A原料轻质化下的PDH投资热潮

2007年开始，北美的乙烷裂解成本优势开始显现，国际投资者逐步加大了对乙烷裂解装置的投资。另外，随着2010年以来美国页岩气革命的爆发，美国天然气产量呈现爆发性增长，但这也导致了天然气价格的崩盘。为了获得更好的利润，生产企业大量开发富含凝析油(NGL)的湿气，这是因为页岩气副产的凝析油经过简单分离就可以提取出更高附加值的乙烷、丙烷、丁烷和化工汽油，价格均比天然气高。在利润的驱使下，凝析油的供应增速比天然气还要更快。而乙烷是凝析油中最大的组分，占比接近50%，这就造成乙烷供应的剧烈增加。

从数据上看，2011年后随着油气井定向钻探和压裂页岩技术的突破，乙烷产量每年增长超过30%。为了消化乙烷，石化企业面临三个选择，要么将乙烷重新注回，要么对乙烷进行裂解开发(主要是乙烯并聚合为聚乙烯)，要么直接出口乙烷。在页岩气革命的初期，乙烷重新注回是不得已而为之的选择，但随着时间推移，美国炼厂纷纷投建乙烷制乙烯装置，有效地消化了乙烷的供应。对于消化不了的过剩乙烷，美国选择直接出口。

在美国主要有两个出口乙烷的港口，一个在南部的得克萨斯州，一个在北部的宾夕法尼亚州。根据EIA数据，2016年全球乙烷产量约6600万吨，美国乙烷的实际产量在2521万吨左右，占比约38%，中东产量2400万吨，占比36.36%。美国接近2171万吨乙烷用于国内乙烯生产，另有约350万吨用于出口，分别出口给加拿大180万吨、出口给欧洲100万吨、出口给印度70万吨。预计到2020年，全球乙烷产量约8500万吨，其中美国约4000万吨，增长1500万吨，出口700万吨以上;中东产量约2780万吨，全部自身消化。

乙烯原料的轻质化近年来得到了广泛关注，2005年之前，全球通过石脑油裂解制乙烯的产量达到乙烯总产量的55%左右;到2010年，全球通过石脑油裂解制乙烯的产量达到乙烯总产量的约51.2%，而乙烷裂解占比为32.1%，丙烷和丁烷占比分别为8.4%和4.1%;到2014年，全球通过石脑油裂解制乙烯的产量占比乙烯总产量下滑到46%，乙烷裂解占比上升到35%;到2016年，全球通过石脑油裂解制乙烯的产量占比乙烯总产量已下降到42%左右，而轻烃则上升到51.2%(其中乙烷36.2%、丙烷9.2%、丁烷5.8%)。