尚德机构拟赴美IPO 营收稳增长而净亏损持续

【编者按】每一年的网络热词都不尽相同，2017年是“保温杯”、“油腻的中年男人”，2018年将会是什么？不过，不管年度网络热词如何变化，有一个词永不过时：终身学习。

在万物互联的时代，终身学习的最佳伴侣之一肯定是在线教育，灼热求知的心让这门生意红红火火。然而，伴随尚德机构拟在美股上市，显现出的场景却是“赚了吆喝不赚钱”。也许正因为如此，在线教育机构对求学者的“吃相”也不那么好看了。

近日，中国在线教育服务商尚德机构向美国证券交易委员会递交了上市申请，拟赴美上市，融资至多3亿美元，有望成为第一家在美上市的成人线上教育机构。招股书披露，2015年、2016年及2017年上半年，尚德机构营收保持高速增长，而净利润却持续亏损。

2月27日，在线教育平台家有学霸、教育脱口秀《小余老师说》创始人小余老师在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，其实不仅是尚德机构，行业内不少流水相对较高但未盈利的在线教育公司，没实现盈利的一个最主要原因就在于获客成本，亏钱其实是因为还在培育市场，这个市场的孵化至少还需要两三年时间。

拟募集至多3亿美元

尚德机构拟在纽交所上市，代码为STG。目前此次IPO的定价尚未披露。高盛亚洲、摩根大通和瑞士信贷是尚德机构IPO的联合簿记人。

招股书显示，尚德拟募集至多3亿美元，募资将主要用于课程及教育内容开发、信息技术系统相关研发、营销和品牌活动、潜在选择性投资和收购，以及一般企业用途。

在持股结构方面，尚德机构目前高管和董事合计持有公司总股本的64.6%，其中欧蓬持有的普通股占总股本的45.3%、CEO刘通博持有的普通股占总股本的16.8%。

公开资料显示，尚德机构成立于2003年，2015年曾获新东方投资，主要为年龄18岁以上的用户提供证书培训、学历培训等职业教育课程。2014年6月起，尚德机构完全从国内传统面授培训转型为互联网培训，并建立了职业培训在线直播平台。借助互联网平台，公司服务学生人数从2015年的20万增长至2017年6月30日的40.8万，自2014年来共服务55万学生。

财务数据显示，公司在2017年上半年实现净营收3.61亿元，较上年同期的1.74亿元增长107.3%。2016年全年的净营业收入为4.19亿元，较2015年的1.59亿元增长了163.4%。