沃尔玛转型“突围”前路维艰 “一站式购物”遇挑战

　　沃尔玛转型“突围”前路维艰

中国证券报

□本报记者 张枕河

作为一家传统零售巨头，沃尔玛近年来一直希望在电商领域有所作为，甚至能与对手亚马逊一争高下。但最新公布的财报显示，沃尔玛的“野心”落空。上财季沃尔玛的电子商务营收增速仅为23%，大幅低于前一财季50%的增速。2月20日沃尔玛股价大跌10.18%。

分析人士指出，沃尔玛网上订单增长放缓，显示美国电商领域竞争日益激烈，沃尔玛作为传统零售巨头转型难度越来越大，短期内零售领域“双雄争霸”局面或持续。

电商业务不及预期

近年来，沃尔玛将电子商务市场视作新的收入增长点且不断投入大量资金，但其电子商务营收已经连续第四个季度下滑。在截至今年1月31日的三个月，沃尔玛电商收入增速为23%，远低于前一个季度的50%。

沃尔玛首席财务官布雷特·比格斯承认，其电商销售增速低于预期。首席执行官道格·麦克米隆也表示，增速下滑有点出人意料。

他们同时将下滑归咎于购物季的库存管理和存货周转，称该公司存在“运营问题”。麦克米隆表示，11月感恩节和12月圣诞节购物季期间，电视机、玩具等“假日商品”占据沃尔玛电商部门相当大一笔库存，使卫生纸等“基础商品”库存受到影响。

麦克米隆强调“我们正在学习新的东西，电商还有很多路要走。”

此外，沃尔玛整体盈利也在大幅下滑。上财季其经营利润下跌28%，至11.17亿美元。沃尔玛解释是电商价格战以及电商本身利润率比实体零售低。

而从沃尔玛更新的2019财年（2018年2月-2019年1月）业绩指引看，目前的颓势可能还会延续下去。2019 财年沃尔玛电商增速预期为40%，低于现在的44%。整体每股盈利区间为4.75美元至5美元，低于华尔街预期的5.13美元。

上述事件使华尔街对沃尔玛的失望情绪几乎达到十年来顶点。在美国当地时间2月20日的交易中，沃尔玛股价大跌10.18%，市值损失约300亿美元。

摩根士丹利零售业分析师西蒙·古特曼指出，沃尔玛季度表现没有达到高预期导致其股价大跌。在这次大跌前，沃尔玛股价自去年9月以来上涨33%，远高于标准普尔指数约8%涨幅，而华尔街此前看好其电商业务，认为其多年投入将产出效益。