长租公寓站上风口：上规模、赌明天

从默默无闻到备受追捧，长租公寓行业在2017年变成了“风口上的猪”。

在旭辉领寓国际副总裁高杰的记忆中，一年前的景象还大不相同。旭辉集团于2016年开始进入长租公寓领域，彼时这家公司对领寓团队的要求是尽量能够自我造血，“我们一年前去跟很多银行谈（融资），根本就约不到人。结果2017年下半年，风口突转，各种银行都来找我们。”

银行态度的转变，意味着融资渠道的打开。2017年12月底，旭辉发行了国内首单民企长租公寓储架式权益类REITs，注册规模30亿元。从计划发行到最终成功，这单储架式权益类REITs只花费了短短43天——对于长租公寓企业来说，这一融资速度在一年前是不可想象的。

对于前期投入大、运营周期长的长租公寓行业来说，在政策支持下，现阶段融资渠道的打通解决了前期融资的难题。除了旭辉，截至目前，已经有魔方公寓、新派公寓、保利地产、招商蛇口、碧桂园等企业发行了包括ABS、CMBS、类REITS等在内的长租公寓金融产品。

另外一方面，房企和国家队在2017年的纷纷入局，让这一行业多元化供给主体的局面正在形成。和公寓运营商、房企主要在市场上获取存量房源不同，国家队的优势在于可以直接获取租赁住宅土地。根据克而瑞研究中心的统计，目前上海地产集团是“国家队”中获取租赁用地规模最大的一家，其新增租赁住宅土储约为71万平方米。

多供给主体带来的，是更为激烈的竞争局势。几乎所有长租公寓从业者都坚信，在现阶段，做大规模是他们必然的选择。一些2017年才开始布局的房企，目前拓展房源数不超过10000间，但喊出了几年内拓展超过百万房源的口号。

在万亿的市场空间面前，机遇与挑战始终并存。中富旅居董事长袁野表示，地产商做公寓，任重而道远，“因为回报率低，回报周期长。另外，融资成本也高，ABS、类REITS产品未来走向并不明朗。”

“如果说2017年是长租公寓元年的话，2018、2019年肯定是整合年，有一些可能就做不下去了，有一些可能面临跟其他人合作。”克而瑞副总裁张兆娟分析说。

　　长租风起

长租公寓行业火热的一大表现，就是多元化供应主体的出现。