养元饮品IPO员工财富逆袭 库管员万元入股身家已过亿(2)

值得一提的是，上述计算还只是基于养元饮品的发行价；若不考虑新股效应，参考同行业仅1月来的38.57倍滚动市盈率测算，养元饮品上市后还有望迎来117.42%的上升空间；这也意味着上述员工12年前的投入最终浮盈达到2万倍。

与不少拟IPO公司的“PE扎堆”现象有所不同，养元饮品的IPO红利更多的转化为员工持股收益。

2月5日，一位接近养元饮品的投行人士表示，“养元饮品并没有积极引入战略投资者，这和饮料行业相对较好的现金流状况有关。”

早年的职工持股基因、较好的现金流，也让养元有限在股改增资时将注意力放在员工股权、经销商的激励上。

2009年底，养元有限股改为养元饮品；2010年，公司向部分员工和经销商定向增资580万元，每股发行价为3.5元。

这也意味着，彼时参与养元饮品增资的员工和经销商此刻的收益也将不少于20倍。

21世纪资本研究院发现，韩旭、李玉胜、王连龙、王香红、夏君霞5名曾出资参与养元有限改制的老员工也参与了此轮增发；不过当时上述员工职位多已提升。例如韩旭已从最初入股的业务员成为泰安办事处主任；李玉胜从科技部科员成为研发主管；王连龙则从业务员成长为督导部主管。

巨大的财富效应背后是78.83元的发行价，而这与养元饮品多年来的业绩暴涨不无关联。2008年时，养元饮品的营业收入、净利润仅为2.85亿元和0.24亿元，而在2016年全年，养元饮品已实现89亿元的营业收入和27.41亿元的净利润，8年间复合增长率达3022.81%和11320.83%。

不过，也有一些早年职工并未如此幸运的赶上此次养元饮品的IPO红利。例如2005年投入高达11641元的牛志旺、投入2000元的司炉工刘凤勇，因中途的股份转出而未能分享此次养元饮品的IPO盛宴。

统计显示，当年的43名基层员工中，能坚持到养元饮品IPO的只有34名，其中还有部分员工在IPO前进行了减持。

存量“变现”速度

相比于IPO的财富增长，养元饮品发行中特有的老股转让还强化了其造富效应的即时性。

事实上，A股市场的老股转让情况并不常见，21世纪资本研究院统计发现，自资本市场设立以来，仅有67家IPO公司开展了老股转让，其中较多发生在IPO恢复审核的2013年底-2014年初。

2017年至今，IPO企业的老股转让现象进一步减少，包括养元饮品在内一共仅有5单，其余四单分别为2017年3月发行的星帅尔(002860.SZ)和洁美科技(002859.SZ)、7月发行的科力尔(002892.SZ)以及10月发行的英可瑞(300713.SZ)。