PPP加速落地 一季度投资增速料止跌回稳(2)

PPP项目落地加速

近期，多省市披露2017年度PPP工作总结和2018年计划。综合来看，PPP项目落地进一步加速，而规范管理和自查清理已成为各省2018年的首要任务。同时，多省市将垃圾处理、污水处理、生态环保等领域作为PPP工作推进的重点。

黑龙江省表示，截至目前，全省PPP综合信息平台入库项目中，已进入采购阶段项目39个、总投资954.6亿元；已完成签约落地实施项目23个、总投资761.3亿元，落地率35.9%。2018年，将进一步加强项目储备和规范管理，促进PPP规范有序有效运行，并拓宽PPP项目多元化融资渠道。

吉林省表示，截至目前，吉林省PPP项目库共有项目170个（含项目储备库），投资额4836.9亿元，分别比去年底增长47.8%和68.3%。2018年，将集中开展PPP项目库自查清理，严格审核把关，对不符合财政部要求的项目予以清退，确保按时完成清理工作。

陕西省指出，全省共落地PPP项目80个，总投资1578亿元。2018年，将规范项目库建设，严把项目入口关，在污水垃圾处理领域，全面实施PPP模式。

广东省表示，已纳入省PPP项目库管理的项目数量为247个，总投资额3648亿元。截至2017年11月底，全省（不含深圳）PPP项目落地率46.6%，高于全国平均落地率（37.75%）8.85个百分点。2018年，将严格审核新增PPP项目，提高项目质量。

海通证券分析师姜超认为，短期内，监管政策的出台会减少落地PPP项目的融资规模和新增入库项目。考虑到前期已落地的PPP项目在2018年将释放2.1万亿投资，若今年PPP项目新增落地规模在2.8万亿左右，2018年PPP项目对基建投资贡献将在2.9万亿，占比达14.7%。长期来看，目前针对PPP项目的监管政策实际上是为PPP项目的长期发展清本正源。一系列地方融资监管政策的出台本质上都是为了解决地方政府债务风险加剧的问题。社会资本参与基建投资的PPP模式，一方面能够保持基建投资稳定增长，另一方面又能够降低地方举债压力，其实就是解决目前地方政府债务风险的重要手段，预计未来合规优质的PPP项目仍然将是政府主要推行的方向之一。

招商证券焦一丁认为，入库项目中尚未完成物有所值评价和财政承受能力论证审核的项目受监管政策影响较大，该部分项目占总入库项目规模的43%，但在剩余的57%的项目中，其开工率仅为13.5%，PPP的实际落地规模在2018年仍有大幅提升的空间。