环保政策加码利多造纸业 “洛阳纸贵”会是今年一大“热词”

1月17日，据中国外汇交易中心数据显示，人民币兑换美元中间价报价6.4335，较上一交易日上调37点，上一交易日中间价6.4372，创下自2015年12月11日以来的新高，升幅为2017年10月11日以来最大。至此，人民币中间价已连续5日上调。

值得一提的是，美元的下跌将给航空公司带来汇兑收益的同时，并将降低造纸企业进口纸浆、废纸的成本，对造纸行业也是利好消息。

为此，《证券日报》记者查阅A股22家造纸业上市公司，部分公司的主要原材料（废纸及进口纸浆）来自美国进口，因此，美元下跌对依赖进口的公司将产生积极的正面影响，增加相关上市公司的业绩弹性。

　　美元下跌利好造纸业

众所周知，在造纸业的成本构成中，原材料一般可占到65%左右。而造纸原料主要包括木浆、废纸、非木浆等。

目前，我国废纸回收机制不完善，再回收率很低，仅为40%左右，低于43.70%的世界平均水平，远低于日本（废纸回收率超过78%）、德国（废纸回收率约83%）等发达国家，废纸对进口的依赖局面短期内很难改变。相对于高速增长的我国废纸需求，全球可供出口废纸量相对稳定，国际废纸价格也面临着供应趋紧和价格上涨的形势，我国亟需高质量的自产木浆和提高国产废纸回收率来满足日益增长的本国造纸业的需求。

“随着造纸产能的迅速增长，我国对纸浆的需求也出现了快速增长，但我国纸浆制造行业发展较为落后，造纸工业对外的依存程度逐年加大，目前纸浆的对外依存度超过40%，国内纸浆市场存在着巨大的供需缺口。”有造纸业公司在年报中如此描述。

而据《证券日报》记者了解，华泰股份主营的新闻纸业务基本保持平稳，公司90%以上原料为美国废纸及进口纸浆，每年需100多万吨，铜版纸所需的木浆也部分依靠进口，美元下跌给公司带来正面影响，增加业绩弹性。

另外，主要产品有高档涂布包装纸板、高档工业用原纸、高级文化办公用纸等三大系列150多个品种规格的太阳纸业，美元下跌将有效降低经营成本，太阳纸业是国内最大的高档涂布包装纸板生产基地。

在业内人士看来，美元的持续下跌，进口海外木浆和废纸的造纸企业有望获得更低的成本，龙头纸企受益于纸价上涨与成本下降的双重利好。