新华社揭乐视之谜：不排除强制贾跃亭回国(6)

如此频繁以及大规模的股权质押，为当前乐视将来发展的局面留下了重重障碍。中金公司一位韩姓分析师对记者表示：“目前贾跃亭是乐视网第一大股东，其持有的股权全部为冻结状态，也就是说乐视网的股权结构无法轻易被变动，这让有意向进入乐视的投资者颇为顾虑。”

“乐视集团上市体系各部分估值混乱，也让外部投资者难以进入，资产重组的进展将非常缓慢。”上述分析师强调。

早在11月，乐视致新与乐视影业相继启动了工商更名。12月5日晚间，乐视网公告称，公司控股子公司乐视致新已更名为新乐视智家。而乐视影业则在11月下旬更名为新乐视文娱。

业内分析人士指出，乐视网一旦复牌，贾跃亭几近满仓质押的股票同样将面临平仓风险，一旦触及平仓线，贾跃亭质押的股权将令乐视网股价再受痛击。

据券商内部人士介绍，券商的股票质押业务，一般预警线通常为160%，平仓线通常为140%，接近预警线资金方就会通知补充质押或追加保证金，若跌穿平仓线，将被终止交易要求赎回，无力赎回则将被强制平仓。

据私募机构人士透露，若以这个比例来计算贾跃亭最新一笔的股权质押平仓线，则大约可以得出在除权后的11元/股附近，预警线则是13元/股。

也有资料显示，乐视网股权质押率大多处于24%-38%之间。由此保守测算，贾跃亭当时的质押均价大约接近8元/股。

而根据各家机构对乐视网股价的最新估算，中邮基金、易方达基金与嘉实基金对乐视股价的估值都不足4元/股。

　　谜之乐视(下)蜕变重生计:去贾氏标签后如何开启新程?

12月下旬，融创系高管刘淑青在公司内部被确认已接手乐视网CEO职务，而一周前她刚刚出任乐视网总经理。从过往履历看，这位乐视核心管理层新成员曾担任天津融创财务经理，后来出任融创中国财务管理中心内控总监，其专业方向聚焦于财务和风控。

原CEO梁军的离职与新的“当家人”刘淑青的任命，吸引着各界目光，也标志着乐视网“去贾跃亭化”将开启这场投资发展重头戏的新一程。下一步将如何改善公司经营、完善治理机制，外界正拭目以待。

　　“贾布斯”的蒙眼狂奔

“如果只用一句话评价，曾经的乐视，可以说是一个冒进、有赌性、不懂得妥协的公司，”一位从业12年的科技门户媒体人如是评价他眼中的乐视。“贾跃亭就是乐视这台机器的遥控器，他在乐视身上打上了‘贾’的烙印。”