中青旅嘉事堂实控人生变 经营性国资统一监管推进(3)

招商证券认为，光大集团除了拥有门类齐全的金融业务，在实业投资领域拥有多项发展前景良好的业务，旅游类资产包括酒店、会展中心以及高尔夫球会。中青旅主业为旅行社和景区业务，近年来因国资收紧，管理上受流程限制，效率降低，同时，大股东持股比例低，资金实力弱，难以对外扩张。一旦中青旅实际控制人变更完成，大股东资金实力、投资决策流程有望获得改善。

公开资料显示，截至2017年三季度末，中青旅的总资产为118.3亿元。今年前三个季度，该公司实现营业收入77.11亿元，实现归属于母公司股东的净利润5.01亿元。2012年-2016年，该公司分别实现净利润2.95亿元、3.21亿元、3.64亿元、2.95亿元和4.84亿元，整体增长较为乏力。嘉事堂方面，截至2017年三季度末，总资产为86.44亿元，今年前三季度实现营业收入102.22亿元，实现归属于母公司股东的净利润2.00亿元。2012年-2016年，该公司分别实现净利润0.65亿元、1.30亿元、2.28亿元、1.73亿元和2.23亿元，增长也较为乏力。

　　特殊国企改革路径初显

在业内人士看来，中青旅和嘉事堂的实际控制人变更，还关系到目前存量不多的一些特殊国企的改革路径问题。

早在1999年，中共中央第十五届中央委员会第四次全体会议讨论通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》就已经明确，各级党政机关都要同所办的经济实体和直接管理的企业在人财物等方面彻底脱钩。政府对国家出资兴办和拥有股份的企业，通过出资人代表行使所有者职能，按出资额享有资产受益、重大决策和选择经营管理者等权利，对企业的债务承担有限责任，不干预企业日常经营活动。

2015年《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》则进一步明确，要以管资本为主推进经营性国有资产集中统一监管。稳步将党政机关、事业单位所属企业的国有资本纳入经营性国有资产集中统一监管体系，具备条件的进入国有资本投资、运营公司。

由于历史原因，目前为数不少的国有企业仍然没有纳入国资委或国资平台进行管理。Wind统计数据显示，目前沪深两市1014家国有企业中，仍然有为数不少的企业实际控制人为地方政府、地方政府部门、国务院部门等。例如，三峡水利、钱江水利实际控制人均为水利部综合事业局，中体产业的实际控制人为国家体育总局，海南高速的实际控制人为海南省交通厅等等。