农发种业子公司贵买贱卖 并购三年一地鸡毛

时隔不足两个月之后，农发种业再度将转让子公司中农发河南农化有限公司（以下简称河南农化）股权的事项提上了议程。

昨日晚间，农发种业发布公告，称拟转让子公司河南农化67%的股权，这也是公司在10月25日宣布终止转让河南农化股权之后，在不足两个月的时间内，再次宣布拟转让河南农化的股权。

需要注意的是，农发种业获得河南农化的股权，始于2014年的重组，而当时，公司对河南农化67%股权的评估值为37976.02万元。如今，对照当初的并购价可知，公司此番并购成了“低抛高吸”，如果按照此次出售股权的评估价，公司将要“赔7900多万元”。而自2015年并入上市公司之后，河南农化承诺的业绩屡屡未能完成，被投资者诟病为并购后遗症的代表。

中国社科院金融所博士后王桂虎在接受《证券日报》记者采访时介绍，并购后遗症是证券市场上的乱象之一，这会给投资者带来了伤害。

转卖之心由来已久

对于转让河南农化股权的原因，农发种业称，是因为河南农化受诸多因素影响，业绩远低于预期，连续两年未完成业绩承诺，“为防范化解风险，优化公司产业结构，调整生产经营布局，进一步提高公司核心竞争力，公司现拟继续推进在北京产权交易所公开挂牌转让所持河南农化67%股权”。

事实上，公司转让河南农化股权之心由来已久。在今年9月底，公司发布公告称，董事会审议通过了转让河南农化67%股权的议案，经中和资产评估有限公司评估，河南农化2017年7月31（评估基准日）净资产的评估值为44785.80万元，公司所持河南农化67%股权对应的评估值为30006.49万元。截至本次股权转让的基准日，业绩承诺方郭文江对河南农化2017年度的业绩承诺尚未到期，因此，经与郭文江等沟通协商，公司董事会同意，如该次股权公开转让成功，郭文江按照河南农化原2017年整个年度的盈利预测数额乘以农发种业所持河南农化股权比例67%计算，提前向农发种业支付2017年业绩承诺补偿款5006.76万元（即：7472.78万元×67%）。

不过，在今年10月25日，公司再度发布公告称，终止执行本次股权转让交易。公司后续将根据客观情况再对转让河南农化67%股权做进一步的分析论证，待条件成熟时另行提交公司董事会、股东大会审议。