净利持续走低 协信入主狮头股份离不开绿地的支持

入主狮头股份(600539，SH)令重庆商人吴旭所控制的协信系再次被市场关注。

不过，据《每日经济新闻》记者多日调查发现，在经历2012年前后高调扩张后，这两年协信地产的业绩增速却不尽人意，其净利润率在短短几年间经历了过山车般的体验：从远高于全国平均水平到远低于全国平均水平。

此外，重金布局的产业地产领域在2015年曾提出2020年前销售额破千亿。但相关财报显示，截至2016年底的销售额为49.67亿元，目标任务任重道远。

　　净利润持续下滑

在各大房企排行榜中排名持续下滑的背后，是协信放缓的业绩增速。

协信远创(协信系旗下的地产业务平台)发布的财务数据显示，2014年、2015年、2016年、2017年上半年，公司的营业收入分别为79.26亿元、74.67亿元、119.24亿元和39.75亿元，分别同比增长了1.99%、-5.80%、59.68%、-34.81%；净利润为12.28亿元、7.54亿元、7.37亿元、1.11亿元，分别同比增长了108.07%、-39.47%、-2.25%、-74.42%；净利润率分别为15.49%、10.09%、6.18%、2.79%。

仅以平均净利润率为例，同期全国上市房企的平均数据分别为10%、8.3%、8.2%和10.8%。这也意味着最近几年协信地产的盈利能力经历了远高于行业平均水平到远低于行业平均水平的反转。

值得一提的是，这并非渝派地产的共性。据金科股份发布的财报，2014年、2015年、2016年营业收入分别为173.23亿元、193.98亿元、322.35亿元，同比增7.80%、11.97%、66.17%；净利润分别为9.07亿元、11.23亿元、12.32亿元，同比增长-7.74%、23.81%、9.69%。

此外，《每日经济新闻》记者调查发现，除了销售规模提振乏力外，协信地产近年来的产品竞争力也有所下滑。据协信远创发布的财务数据显示，2012年公司房产销售毛利率为47.27%，远高于金科股份同年度的35.15%销售毛利率；2016年，协信远创的这一毛利率降至19.91%。

同时，协信在全国的部分项目盈利能力也值得关注。据联合信用发布的协信远创债券2017年跟踪评级报告显示，截至2016年底的26个在售项目中，仅有协信嘉行中心、成都协信中心、重庆协信阿卡迪亚、苏州协信阿卡迪亚、永川协信中心、嘉州协信中心获得的回笼资金已超过总投资成本。包括协信春山台、协信星都会、学府协信天地、无锡光电园等销售面积均已超过70%的项目，均尚未收回投资。