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阳光城5年负债由120亿到1700亿 现金流连续4年为负

2017-11-15 10:10:05    中国经济网  参与评论()人

中国经济网编者按:近日,阳光城方面承认,总裁张海民已经离职,公司内部已发公告。张海民任职阳光城总裁近三年,带领阳光城完成多宗一二线城市的并购以及并购带来的快速扩张,并购规模仅次于恒大、碧桂园和融创。三季报数据显示,阳光城存货净额1258.98亿元。 

  然而,今年碧桂园原CFO吴建斌和前碧桂园联席总裁兼执行董事长朱荣斌分别加入阳光城。“双斌”加盟后,张海民对于阳光城的发展规划被彻底改变。阳光城管理层的重心也逐渐转移到新任执行董事长、原碧桂园联席总裁朱荣斌及执行副总裁吴建斌手中。 

  有媒体报道称,阳光城计划再次提速,抛出了千亿计划,欲冲刺房地产第一梯队。 

  事实上,阳光城的快速扩张背后,高负债压力与日俱增。三季报显示,截至2017年9月30日,阳光城负债总计1694亿元,而2012年三季度末这一数据仅为121.6亿元。相关数据显示,2012-2016年底,阳光城负债总额分别为126亿元、284亿元、392亿元、564亿元和1015亿元。 

  高负债对比之下,阳光城的利润似乎并不够看。2017年前三季度阳光城实现主营业务收入155.21亿元,同比增长108.08%,实现归属于母公司股东的净利润6.19亿元,同比上升70.25%。在净利率方面,今年前三季度净利润率为4.3%,与去年底相比下降3个百分点。 

  过去5年中,阳光城经营活动产生的现金流量净额连续4年为负。2012-2016年,这一数据分别为1.10亿元、-54.7亿元、-56.4亿元、-38.8亿元、-25.8亿元;2017年前三季度,则为-58.56亿元。 

  朱荣斌上任后,阳光城已经在以“碧桂园的速度”运转,对于张海民此前几乎“不碰”的三四线城市,朱荣斌也表现出。而彼时碧桂园扩张的同时,盈利能力一度下滑,2015年净利率更是跌至个位数水平。 

  同时,华夏时报报道称,有业内人士认为,房企不能只看增速数字,还要看增速背后的利润指标,持续经营的盈利能力对企业的规模促进才是有效的,而且是比较稳定的。阳光城在快速扩张中必然要借助融资渠道,但能否把握规模与负债之间的利润平衡,则是考验阳光城的一道难题。 

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