山东玻纤IPO：几大关键财务数据比同行平均水平差(3)

▲数据来源：招股说明书

招股说明书显示，山东玻纤2014年-2016年的经营活动产生的现金流量净额分别为10721.08万元、-529.88万元、19702.6万元，其中山东玻纤2015年经营活动产生的现金流量净额较2014年下降了104.94%，而2016年较2015上升了3818.31%，为何山东玻纤近三年经营活动产生的现金流量净额波动如此“巨”大？

募投项目的合理性

除了上述问题，山东玻纤募投项目的合理性也存疑。

▲数据来源：招股说明书

招股说明书显示，山东玻纤本次募集50098.91万元，其中1.3亿元用于补充运营资金，占本次募集资金总额的25.95%。

▲数据来源：招股说明书

令人不解的是，山东玻纤2016年6月23日首次披露招股说明书，而山东玻纤2015年和2016年的货币资金分别为11469.85万元、12140.55万元。另外，山东玻纤在报告期内合计分利16500万元。

若在报告期内山东玻纤未分利的话，并且截至2017年1-6月山东玻纤拥有15926.21万元的货币资金，山东玻纤还有必要募集1.3亿的营运资金吗？