国际高端酒店在华水土不服 中国品牌或打破垄断局面(2)

值得一提的是，中国的五星级酒店是房地产业的一部分，它和房地产业同样面临着存量过剩、杠杆率过高等压力。这意味着靠大笔资金兴建或购买物业来扩张的方式，越来越不好做了。因此，酒店行业供给侧改革的关键一点，就是要将过去不可持续的、消耗资源的生产方式，转变为可持续的、知识输出的生产方式。

但必须注意，过度夸大和依赖轻资产也是有风险的。品牌、专利、管理、知识产权等无形资产，扩张速度快，贬值速度同样也很快。2010开始，国内出现了多次国际品牌星级酒店摘牌潮，原因多为盲目扩张造成盈利状况不佳。

五星级酒店作为配套设施，在房地产大热期间被好大喜功的开发商强行安置。由于五星级酒店的服务、设施、管理、品牌，需要配上高消费来支撑，所以在建立之初，就要充分考虑其所处地理位置，是否有足够的消费力能承受国际品牌的价格。而不是等到建成并挂牌后，发现经营困难，然后不断降价、降成本，做赔本买卖。

轻资产输出的风险还在于对整个产业链的质量把控，因此国内酒店集团在注重轻资产化转型的同时，也不要忽视重资产的作用。酒店管理公司可以维系一些有增值空间的不动产作为“直营店”。重资产在保值的同时，会提供更好的融资担保。而轻资产为公司提供充足的现金流并降低金融风险。

（作者系绿城资产管理集团有限公司酒店管理中心常务副总经理，经济参考报报记者仝麟阁整理）