李亚鹏留下的“坑” 阳光100多久才能爬出(6)

也许是海南征战时死里逃生的缘故，也许是易小迪生性中自带的理性与克制，在2003年招拍挂制度推行后，阳光100的步伐显得谨慎而缓慢，并未像其他开发商一样加入“抢地”大军中。在地产行业坐上周期的车轮滚滚而来时，阳光100放弃了上车的门票，从而错失了高速扩张的机会。

在地产行业集中度不断提升的当下，跑进千亿是房企追求安全的权宜之计，而阳光100在发展20年后年销售依然只有几十亿，甚至出现业绩倒退的迹象。2014年上市元年，阳光100的营收达71.04亿元，2015年降至64.18亿元，2016年这一数字为69.65亿元，净利润也从8.1亿元一路下滑至2.31亿元。与碧桂园等头部房企仅用了一年便实现营收400亿到千亿的跨越形成对比的是，阳光100挣扎10年也未能实现业绩翻番。

与此同时，阳光100三四线的扩张定位，让其距离核心城市日渐遥远。对于回归一线，阳光100无疑是渴望的，然而早已边缘化的存在感让其在一二线城市很难收获土地资源。同时对于转型街区商业综合体的易小迪而言，雪山小镇的408亩占地无疑是极具吸引力的，毕竟土储是房企重要的生命线，且丽江旅游城市的属性，对这片土地上是加分项。只是易小迪没有想到阳光100在桂林、柳州的成功模式没能复制到丽江来。

在易居研究总监严跃进看来，商业地产中至关重要的人气需要有“本土”概念。这个概念在于，支撑房地产市场的最终需求，应该是常住人口，这个需求是最根本的，而一些流动人口或者说旅游人口，往往在购房和入住方面是“不忠诚”的。所以这个时候虽然看似这些旅游景点人气很旺，消费需求也很高，但是往往经营成本也是很高的。同时，包括丽江等城市实际上交通区位并不是非常完美，周边也有竞争性城市(如大理)。而阳光100此前大获成功的柳州等城市，常住人口规模大，潜在的各类市场需求有支撑。

与此同时，李亚鹏时期招商上的后遗症开始凸显，雪山小镇销售人员反映当初为了吸引商家，项目地段最好的铂爵婚纱摄影是以免租形式进驻的。此外，第一排的样板示范区存在大量关系户，他们一度拒交租金，包括有几家明星入股的客栈。该销售人员坦言，租金收缴工作推进艰难。根据其提供的数据显示，阳光100接盘后，源源输血难造血，项目资金投入已经超过4亿元，以此形成对比的是销售额不过2000万元左右，租售面积仅占一期总实测面积的33.79%。