4年前他因茅台暴跌而裸奔 现在却指出茅台有泡沫(3)

“我早晨八九点就出来了，在这待到下午五六点，待到下午五六点也饿了，当时心情大好，我就提高了伙食标准，从面条提到水饺。吃水饺的时候，还有人给我打来电话，询问到底怎么样了，我把这个好消息也告诉了他，而且我还建议他们，你们也来这里调研调研。因为他们也在北京附近，很容易来调研的，我给他说了思路，但估计他们后来也没来。他们习惯于接受间接信息，他们认为自己去采办信息是一种很难的事情，其实并不难。你看我早晨出来调研，跟保安聊完了以后，还能赏自己一顿水饺，就跟旅游似的。”

北京的销售情况搞清楚了，但是北京不能够代表全国。于是2014年初，董宝珍直奔机场，前往贵州茅台镇，看了看茅台包装车间的具体情况。

董宝珍一直驻扎在茅台包装车间的女厕所旁边，因为啥？因为包装车间的人只有在她去卫生间时你才能接触，所以他一直在那儿等着，等着的时候就陆陆续续跟聊。

“那些工作人员她说的时候也一路小跑跟我说，我也一路小跑跟着她。她说的信息就是说，去年就2013年，她们一个班的包装量是28000瓶，今年（2014年）是32000瓶，这增长多少？去年（2013年）她们是五天工作日，今年（2014年）是六天工作日。这就是客观事实，这就是绝对的真相。”

除了包装车间的工人，董宝珍在茅台镇的三四天还和茅台厂的保安、拉运茅台酒的货车司机都进行了交流。他发现他们都在加班加点。

董宝珍投资茅台容易吗？他的观点是：你投的是贵州茅台，你投的是某一个公司，你要深入到那个公司中去。一个真正的价值投资者，他唯一的工作是研究，什么策略都是多余的。

我认为现在茅台有泡沫，又有很多人骂我

10月15日，在北京歌德盈香茅台酒博物馆举行的阿尔法工场价值投资论坛上。价值投资的拥趸、私募行业著名的茅台投资人，否极泰基金创始人董宝珍和高溪资产合伙人陈继豪站在不同的角度，进行了激烈辩论。

只不过，这一次董宝珍站在了反方，认为茅台不会一直涨下去。面对陈继豪提出的：“未来十年，茅台将成长到你无法想象的高度，每股3000元”，董宝珍却表示：

目前几乎所有的研究报告都是以无限乐观的语言推荐茅台，就像2013年几乎所有的研究报告和媒体无一例外看空茅台一样，差别只是方向相反。2013年茅台100多元的时候，价值远高于500元的茅台，但在100元的价值区域，股价不涨反跌！而在价格上涨了五倍后，股价达到500元不再低估的茅台股价反而越涨越快，此时的上涨是地地道道的趋势性上涨，当前主导茅台股价已经不再是价值而是趋势和人性了。