首单央企租赁住房REITs获批 助力租赁住房资产证券化(2)

实现REITs的“扩募功能”

在房地产行业的“存量时代”，房地产企业面临的重大挑战之一是从“拿地卖房”模式向“出售与持有运营并举”的转型。

保利集团布局转型较早，在租赁住房领域已建立瑜璟阁商务公寓、诺雅服务式公寓、N+青年公寓、和熹会四大品牌，项目布局十余城市，分别由保利集团旗下租赁住房管理运营平台“保利商业公司”、“安平养老公司”负责运营。

保利地产相关负责人表示，REITs是与持有运营商业模式最佳匹配的金融工具。保利集团已搭建了专门的RETIs运作平台——保利瑞驰（横琴）资产管理有限公司，并担任本单产品联席总协调人，其优秀的资本运作能力为本单产品的顺利实施提供了有力保障。

中联基金执行总经理范熙武表示，上海证券交易所专业、高质、高效的审议工作以及严谨的创新理念，是本单产品得以顺利落地的关键所在。

他认为，与国际成熟市场相比，除了在投资门槛、流动性方面的差异之外，国内REITs缺乏“扩募机制”，一定程度上制约了国内REITs“金融服务实体经 济”效用的发挥。在当前的资产证券化制度框架下，投资门槛及流动性问题尚无可行路径，有待于公募RE-ITs的出台，而“扩募机制”问题一定程度上可通过 借鉴资产证券化制度现有“储架发行机制”实现。保利租赁住房REITs的“储架发行机制”，在当前的资产证券化制度框架内创设出“可以长大”的 REITs，间接实现了公募REITs的扩募功能，将对我国REITs的发展产生积极而深远的影响，是我国REITs发展史上的里程碑式产品。