大手笔收购德青源 且看嘉麟杰如何孵化“金鸡”

　　以德青源研发中心为基础组建的国家蛋品工程技术研究中心经相关部门批准组建

　　德青源红安县金鸡产业扶贫项目鸟瞰效果图

千呼万唤始出来。

9月27日，停牌半年多的嘉麟杰（002486.sz）携重组方案复牌。但从节前连续三日股价表现来看，市场对并购德青源这份“迟到的礼物”似乎并不买账。综合来看，主要原因不外乎两点：一是对收购标的德青源的价值判断模糊不清；二是对嘉麟杰未来战略规划不置可否。

德青源华丽变身

作为中国蛋品行业知名品牌，德青源2016年在新三板挂牌，主营业务是蛋鸡饲养、鸡蛋及鸡蛋制品的生产和销售，2008年与2013年曾两度荣膺“全球水晶鸡蛋奖”。财务数据显示，德青源2016年主营业务收入5.87亿元，净利润524.40万元。

根据嘉麟杰本次公告的并购草案，完成此次收购资金总额12.35亿元。有心人发现，方案中至少有两个隐藏的利好值得关注：一是重组草案中以白纸黑字明确约定未来3年德青源实现累积净利润6.5亿元；二是收购方嘉麟杰背后所属的大股东东旭集团重量级身份不容小觑。从历史来看，该集团拥有深厚的产业运作经验和实力。按照东旭集团旗下东旭光电（000413.sz）和东旭蓝天（000040.sz）的模式，本次看似“传统产业（纺织）+传统产业（蛋业）”的简单合并，很可能带来“一加一远大于二”的巨大想象空间。

未来三年如何实现6.5亿净利润？这是市场最大的疑惑，显然，嘉麟杰要用非常之法，要用综合之法，要用高科技之法。因为，对于嘉麟杰来说，未来创造业绩能力生死攸关，更将决定投资者何去何从。

根据本次重组所涉及的关键各方公布的有关资料，结合此前深入嘉麟杰以及德青源在北京市延庆县生态养殖基地进行的深入了解，可以发现，嘉麟杰将会对德青源未来产品定位、渠道系统建设等五大方面给出全方位升级方案：