煤炭市场悄然生变 煤价回归预期增强

总体来看，目前较为充足的库存平复了市场焦虑的心态，同时，近期港口煤炭调入量仍将处于较高水平，港口存煤也将继续增长，高企的煤价有望小幅回落。

市场冷热不均 动力煤价格有望下跌100元/吨

同时，经济日报-中国经济网记者也注意到，进入9月以来，动力煤市场可谓冷热不均，一方面是现货市场很“热”，涨价冲动总是蠢蠢欲动；另一方面是期货市场确实有些冷，涨跌互间，总体上被打压，一直比现货低100元/吨左右。

广发证券近期出具的一份研报指出，动力煤供应整体处于偏紧状态，这一方面由于下游采购积极性较高，另一方面受到主产地山西部分井工矿生产受限。而随着10月中下旬冬储旺季到来，需求环比有望上涨。数据显示，动力煤现货价格从月初的620元/吨左右(5500大卡)一路飙升至730元/吨(5500大卡)左右。

期货方面，自9月19日动力煤期货主力合约郑煤1801价格放量上涨，最高冲至667.4元/吨后，开始与现货价格出现背离。近期价差一直在扩大，截至9月28日夜盘，最低点跌至616.2元/吨，与交割品同品质的5500大卡低硫动力煤的现货价差了将近115元/吨。

但据国家发改委透露，随着国家宏观调控部门采取应急性措施，加大煤炭供应、调控市场价格，动力煤价格有望下跌100元/吨以上。

业绩转暖 煤企再创近五年最高盈利水平

煤价的不断高企，从另一方面来看，让业内人士对煤企下半年的业绩超预期信心满满。今年以来，煤炭板块市场表现一直较为居前，煤炭企业在上半年已经创下近五年最高盈利水平后，三季报有望再创佳绩。

截至27日，共有16家煤企发布了2017年三季报预告，除了金瑞矿业，其它15家煤企均预计三季度净利润同比实现增长。其中，陕西黑猫、陕西煤业、恒源煤电、露天煤业、盘江股份、大同煤业和中国神华等7家公司三季报业绩预增，*ST郑煤、山西焦化、*ST大有等3家公司预计三季报业绩同比扭亏。

受煤炭销售价格同比上涨、销售量增加等因素影响，中国神华2017年上半年归属于公司股东的净利润同比增长147.4%。而由于2017年上半年完成利润情况较好，目前煤炭市场价格处于相对高位波动，预计2017年前三季度归属于公司股东的净利润同比增幅将超过100%。

中煤能源也表示，2017年，中国经济稳中向好的基本面不会改变，有望继续保持中高速增长，煤炭价格预计将保持在合理区间。公司将努力稳产增销，提质增效，在下一报告期实现公司盈利同比增长。

有业内人士预计，后期随着电厂补库和冬季旺季来临，煤企三四季度盈利可期。