供给收缩+成本上涨 玻璃价格易涨难跌

近日，邢台市发布采暖季错峰生产攻坚行动的通知，首次要求玻璃企业在采暖季限产15%以上。业内人士表示，在未来新增产能不大、原材料纯碱价格上涨的背景下，预计玻璃价格易涨难跌。

　　限产效果有待观察

据中国证券报记者统计，此次错峰生产涉及沙河地区玻璃企业24家，浮法玻璃企业共计11家，均要求从10月1日起限产15%。涉及总产能共计28000吨/天。

百川资讯认为，沙河限产15%实际执行有待进一步考察。如果真正实施，减少的产能约占全国产能2.39%，影响有限。加上目前利润好，吸引生产线投产。据玻璃期货网数据统计，下半年计划冷修复产+新建点火线达8条，总计产能达2976万重量箱，相当于目前在产产能3.2%，将抵消沙河限产的影响。

当前，北方多个城市发布错峰生产措施，不少地方涉及玻璃行业，但只有邢台市明确玻璃限产。业内人士表示，此次限产对国内整体供给影响并不大，但邢台首次玻璃限产将起到示范作用，未来玻璃限产可能覆盖更多地区。

据了解，全国浮法玻璃产能主要集中在华北、华南、华东，三个地区的产能占比约为80%。其中河北沙河是中国最大的玻璃集散地，产能占比约20%。

　　企业稳价意愿强

9月25日，沙河大部分玻璃生产企业报价每吨上涨10元左右。而9月20日，沙河玻璃生产企业刚每吨提价10元。

近期，多重因素刺激玻璃生产成本增加，导致厂家连续涨价。百川资讯玻璃分析师认为，环保监管政策趋严，企业环保投入增加；同时，砂岩、白石等原材料开采受限，价格大幅飙升。另外，纯碱受环保、安全检查等影响供应减少、货源紧张，目前库存维持在20万吨以下的低位水平。“纯碱价格9月份以来上涨了300-400元/吨，相当于玻璃生产成本上涨60-80元/吨左右。纯碱价格上涨，进一步带动玻璃成本重心上移。”

业内人士表示，经过2014年、2015年行业低迷时的去产能，目前实际产能利用率已达到87%。总体库存约3390万重量箱，处于历史中游水平，库存压力不大。同时，年初以来，价格高开高走，企业盈利能力大幅提升。企业现金流向好，稳价意愿强烈。

统计显示，1-8月份，全国平板玻璃产量为5.45亿重量箱，同比增长5.6%，预计今年平板玻璃需求仍维持5-6%的增速。考虑到玻璃销售的滞后期(2-4个季度)，预计明年需求仍小幅增长。

国金证券指出，目前冷修线(35条)短期集中复产概率较小。同时，原材料纯碱价格上涨，促使玻璃价格向终端传导，预计玻璃价格易涨难跌。