交行惨遭穆迪垃圾级评级 拨备覆盖率踩红线终归不妙(3)

“调降交行的基础信用评估是因为，跟其他国有银行相比，交行的融资状况更差，并且市场融资成本升高的环境导致其盈利能力承压。”穆迪在一份声明中称。穆迪认为交行对成本高、稳定性差的批发融资越来越依赖。穆迪数据显示，在2017年6月底，交行的批发融资占有形资产的比例从2015年底的26%升高至34%。

跟银行存款相比，购买货币市场基金或以货币市场资产为支撑的理财产品的投资者，更倾向于随时提现，或者把资金转移到其他投资产品上去。因此批发融资的“黏性”不如传统存款那么大。

对此，交行相关负责人回应称，穆迪下调交行基础信用评估过于关注个别指标。该负责人强调，交行2017年上半年各项经营指标稳健，利润增长好于预期。此次穆迪下调交行评级过于关注个别指标的表现，存在一定的片面性。同时也应注意到，即使穆迪下调了交行的评级，交行A3的长期评级，无论是在中资银行还是在全球银行范围内，依然处于相对较高的水平。

再观察国内券商针对交行2017中报给出的评级，普遍较为乐观。

交行今年上半年净利润同比增3.5%，其中二季度同比增5.7%，较一季度1.3%的增速明显提升，但分析师认为拨备计提下降是净利润增长的主要原因。

未来，交行的不良处置不容乐观，拨备计提的压力仍然存在。二季度末其不良贷款率为1.51%，关注类贷款占比为2.89%；拨备覆盖率为151%，将要碾轧150%的监管红线；拨贷比为2.3%，环比持平，未达到2.5%的监管要求。