央企降杠杆打响攻坚战 债转股与混改料成看点

央企降杠杆攻坚战已打响。近日国务院常务会议部署央企降杠杆工作后，国资委等多个部门积极落实，一系列操作方案有望加速落地。中国诚通、中船重工、中国铁总等多家央企多措并举降杠杆，债转股、混合所有制改革、重组等成为降杠杆的主要手段。

组合拳推进降杠杆

近日召开的国务院常务会议提出，当前要抓住央企效益转降回升的有利时机，把国企降杠杆作为“去杠杆”的重中之重，做好降低央企负债率工作。8月29日，国资委召开中央企业降低杠杆工作视频会议，推动中央企业降杠杆减负债工作的落实。

国资委已在内部下发《关于进一步排查中央企业融资性贸易业务风险的通知》，要求央企组织开展融资性贸易业务风险全面排查。对违规融资性贸易要坚持“零容忍”，坚决严肃整治。要进一步加强监管，及时发现、处理企业新发生的融资性贸易损失事件，对无视组织纪律，对抗组织要求，有令不行、有禁不止的，严肃追责问责。

中国企业研究院执行院长李锦指出，国企的负债率较高，如果控制不好，会引发系统性金融风险。债转股和兼并重组等是降杠杆的主要途径，同时应推动企业优化资本结构，鼓励企业通过IPO等方式从资本市场融资，积极推进混合所有制改革，引入非公资本。央企降杠杆减负债防风险的指导意见以及去产能涉及国有资产、债务处置的具体操作办法等有望加速落地。

央企积极部署降杠杆

中国诚通集团相关负责人对中国证券报记者表示，诚通集团发挥结构调整基金以及平台优势，助力央企降杠杆，完成多项改革脱困任务。下一步将制定具体实施方案，深化改革，多措并举，做好企业降杠杆减负债防风险工作。在债转股方面，利用结构调整基金、不良资产处置基金和资本运营专项平台，积极配合中央企业做好市场化债转股工作，探索创新市场化债转股模式。同时，加快国有资本运营公司试点，多渠道多方式参与央企降杠杆工作。积极参与、支持央企发展混合所有制改革，通过定向增发等方式进行股权融资，盘活上市公司股权等存量资产。探索建立央企财务公司服务共享平台，统筹配置盘活存量资金，组织开展小币种外币串换等工作，提高资金使用效率，降低成本。此外，研究利用财政专项资金等多渠道资金开展央企降杠杆及债转股工作，发挥平台作用收购金融企业不良资产，通过债务重组和债转股等多种方式进行处置，实现专项资金效用最大化，降低企业杠杆率。以运营公司为渠道，创新国有资本经营预算资金使用方式，有效充实企业国有资本规模。