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钴价第二波上攻 三元电池企业两头承压

2017-08-21 11:31:07    中国证券报  参与评论()人

6月份以来,因供需不平衡,钴价展开了年内第二波上攻。部分上游原材料企业甚至修改长期供货规则,将中游客户的“锁量锁价”改为“锁量不锁价”,而下游整车企业则在向上压价。这导致中游的三元电池企业两头承压,毛利率水平明显下滑。

某钴产品上市企业高管告诉记者,公司一般会提前储备一定的钴精矿。因此,钴精矿涨价传导至钴成品生产商一般至少需要3个月。因为钴价上升,下游钴成品供不应求,公司议价能力反而有所提升,这实际上利好公司未来业绩。

正极材料供应商的情形也与之类似。杉杉能源相关负责人也表示,公司年初已与一些钴成品企业签订了战略合作协议,提前锁定了部分量、价。公司在行业深耕多年,拿货成本较同行更低,只是钴涨价周期内的优惠力度更小而已。因此,钴涨价对公司成本影响很小。公司产品反而因钴涨价出货量大增。

国内某主流三元电池企业负责人透露,公司一年使用含钴三元前驱体约2400吨,受此波钴涨价以及整车企业压价影响,公司今年整体毛利率将下滑15个百分点,去年是35%。但同时,公司今年的电池出货量增长较快,因此全年利润还有保证。

对于再下游的整车企业,据起点研究的研究总监郭斌测算,今年以来,钴价已上涨约20万元/吨,对于一辆带电量45kWh的乘用车,成本上升约1300元,压力并不明显。

有业内人士指出,这轮钴涨价对于产业链中可以通过加大出货量对冲毛利率下滑影响的大型企业而言,其实是好事,不仅可淘汰靠低质低价生存的小企业,净化市场,而且也有利于加快兼并重组,提高行业集中度。

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