横店影视招股书揭行业内幕:时代院线被否情形会重演?

最近一部《战狼2》入围全球票房总榜Top100的消息让国产电影扬眉吐气，虽然目前国外相关网站还未更新相关统计，但市场各方的热情已经“招架不住”，《战狼2》票房继续朝着50亿元狂奔。由此，虽然前不久时代院线冲关折戟、去年8月上市的幸福蓝海业绩不达预期，但在影视院线市场迎来如此利好之际，控股方实力不容小觑的横店影视成功闯关IPO的概率或因此提升。

近日，横店影视更新了其IPO预披露文件，根据最新的招股说明书，横店影视本次拟发行新股不超过5300万股，募集资金29.86亿元，其中24.86亿元将投入影院建设项目，另有5亿元用于补充流动资金。

公开资料显示，横店影视的主营业务为院线发行、电影放映及衍生业务，主营业务收入来自于院线发行收入、电影放映收入、卖品收入和其他收入等。截至2017年6月30日，横店影视共有310家已开业影院，其中资产联结型影院245家。公司表示，报告期内公司经营业绩突出，实现了营收和净利润的快速增长。

（图1：横店影视2014年至2016年业绩增长图）

历史财务数据显示，横店影视2014年、2015年、2016年、2017年1月至6月的营业总收入分别为11.81亿元、21.13亿元、22.81亿元、12.42亿元，对应的净利润分别为1.19亿元、3.45亿元、3.56亿元、2.01亿元。

（图2：院线公司最新排名）

在影院投资方面，2017年1月至6月票房收入排名前十大的影院投资公司分别为万达电影、大地影院、横店影视、金逸影视、星美影院、中影影院投资、CGV影城投资、耀莱管理公司、上海电影、保利影业。其中，横店影视排在第三位，市场份额为5.11%。

历年数据对比显示，横店影视的票房收入和市场份额均较为稳定。

（图3：横店影视历年排名情况）

募投项目方面，横店影视拟将24.86亿元用以影院建设。公司认为，从国内外院线发行和影院运营经验看，院线公司的核心竞争力体现为对终端市场的掌控能力，而这与影院的数量和布局直接相关，再结合当前的院线行业的竞争态势，未来的3至5年是“跑马圈地”时期，因此公司需通过增加影院数量来进一步提高市场覆盖率和控制能力。