联想手机业务深陷泥潭 “扭亏为盈”或成笑话(2)

然而，联想却碰到了发展的困境，个人电脑失去霸主地位，移动业务却陷入了泥潭之中，依然看不到“解救”希望，股价也一路下跌。

8月4日，截至记者发稿，联想集团的股价只有4.8港元左右，相比2015年4月最高峰时的14.3港元，可谓惨不忍睹。

联想2016财年财报显示了这种困境：营业收入430.35亿美元，其中个人电脑和智能设备业务、移动业务、数据中心业务和其他业务的收入分别为300.76亿美元（70%）、77.07亿美元（18%）、40.68亿美元（9%）和11.83亿美元（3%）。

对比五年前，2011财年的营业收入为295.74亿美元，其中个人电脑业务、移动业务和其他业务的收入分别为265.8亿美元（90%）、14.84亿美元（5%）和15.1亿美元（5%）。

不难发现，虽然联想现有的三块主营业务的收入规模有较明显增加，但个人电脑业务的收入占比下降显著，与之相反的是移动业务和数据业务的占比显著增加。这一业务占比的变化体现了联想的转型过程，但却恰恰也说明了联想转型的困境。

现在来分析一下联想上述三块业务的具体表现。

从2014财年到2016财年，联想集团个人电脑业务的税前利率（税前利率为税前利润对营业收入的比率，税前利润的概念和利润总额一致，等于净利润加上所得税。在一定程度上，税前利率能够说明该业务的盈利能力）虽然在最后一财年有小幅的回升，但其收入不断下降却是一个不争的事实。市场调研机构IDC和Gartner2017年的PC报告显示，惠普第一、二季度的计算机出货量都超过了联想，重新夺回了全球最大PC生产商的称号，这也是联想自2013年后第一次跌至第二位。联想的PC业务前景令人担忧。

与此同时，联想集团移动业务的收入总体呈下降趋势，同时税前利率不断下降，2016财年已下降至-7.3%。

联想集团的数据中心业务的收入总体呈上升趋势，但是税前利率不断下降，2016财年已下降至-8.36%。

就上述情况来看，目前联想无论是后继乏力的PC业务，还是已经逐渐步入成熟期的移动业务，或是正处于增长期的数据中心业务，都难令人乐观。

　　只用3年跌落首位

从中国最大的PC生产商到全球最大的生产商，联想走了17年，而丢掉这顶全球桂冠，联想只花了3年。

对于联想的PC市场份额被惠普反超，国泰君安证券的分析师黎柏坚认为，美国经济复苏使得商用PC的需求量增加，并且美国新政府对美国PC制造商的分销和贸易有优惠的条件，所以惠普电脑的出货量超过了联想，占据PC市场的领先地位。另外，个人电脑的关键组件如NAND和DRAM供应不足，影响了联想电脑的库存、出货和费用。