上半年国际油价自年初高位逐渐下移 两桶油业绩看好

近日，中石化、中石油陆续出台了上半年业绩预告。2017年上半年国际油价自年初高位逐渐下移，中石化公司上游勘探开发减亏，而下游炼化业务表现良好，营销方面稳定增长，预计中石化上半年净利润为270亿元。中石油预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增加，净利润预计为90亿元~110亿元。

金联创分析师韩丛表示，2017年上半年世界经济温和复苏，全球石油市场逐步趋向平衡，国际油价较去年同期明显上升。经预测，中石化上半年成品油销售、加工量和上游产量的目标计划几乎都已达到，国内石油销量比前一年略有增加。其中，上半年中国石化国内成品油销量比一年前上升0.82%，升至8722万吨。这一数量已超过1.75亿吨全年目标的50%，国内石油销量比一年前略有增加。而中石油详细预告还未发布。

从上游勘探业务来看，中国石化上半年原油产量为14598万桶，相当于2017年全年2.94亿桶目标的近一半。来自海外项目的原油产量为2282万桶，比去年1~6月减少11.52%。国内原油总产量降幅为4.1%，降至12316万桶。上半年降幅略低于一季度的8.6%，也低于上半年全国5.1%的降幅。前期中石化已恢复其旗舰企业胜利油田一些停产区块的产量，使产量下降速度减慢。

从生产加工方面来看，二季度炼厂大规模检修，中国石化上半年由于加工量同比提高1.63%，达到11779万吨（462万桶/日），增速低于一季度的3.1%。此外增速也低于全国上半年同比3%的幅度，不过加工量满足了全年2.40亿吨目标的49%。按照公司2.947亿吨/年的原油一次蒸馏能力，上半年加工量相当于平均80.6%的开工率，而2017年的目标开工率是81.4%。此外，近几年，随着终端消费结构的转变，柴汽比也一直在调整。中国石化柴油收率由去年上半年的28.4%降低到27.7%，航煤收率由去年同期的10.6%升至11.1%，同时汽油保持24%不变。

今年5月份全国加油站大打“价格战”，由中石化、中石油两家主营单位牵头发起的一轮降价潮在多地加油站上演，民营、社会加油站被迫跟进，由此引发一场激烈的市场份额争夺战。中国石化5月中旬开始在华东和华北地区削减零售价格，现已将打折销售扩展到东部沿海甚至内陆沿江，折扣幅度可达政府指导售价的20%。这一不寻常的举动不但对民营炼化产能形成了冲击，也凭借网点地理位置和渠道优势提高了国内零售销量，并保住了其50%的市场份额。结果，二季度零售量比一年前提高了0.2%，达到3005万吨。