股价半年涨4倍 许家印身家比王健林多215小目标(2)

7月25日，恒大发布盈利预告，预计公司上半年净利润为去年同期的3倍左右。恒大表示，净利润大幅增长主要由于相关期间本集团的交楼的物业平均售价有显著提升，交楼总建筑面积有大幅增加；另外集团已完成了全部永续债的赎回工作，显著提高股东当期应分配利润。

恒大净利润大涨主要源自两方面：一是销售业绩大涨，二是去杠杆导致债务成本降低。房地产是预售制，去年的销售到第二年才会结算到营业收入。2016年恒大销售额达3734亿元，同比增长85%，去年销售额的大增是今年营收增长的重要因素。

而恒大今年销售额大涨，这意味着公司明年营收将继续上涨。根据克尔瑞数据显示，今年上半年，恒大实现销售额2440.9亿，同比增72%，已完成年度销售目标4500亿的54%。由于恒大下半年预计新开盘项目达223个，较上半年大幅增长，预计恒大今年销售将达到5000亿。

销售业绩大涨的同时，恒大今年的鲜明特点是——去杠杆。2017年，恒大一方面引入战略投资，一方面赎回永续债。

今年上半年，恒大先后多次分批偿还永续债。

5月4日，中国恒大公告，赎回永续债561.8亿元人民币。

6月5日，中国恒大再度发布公告，宣布赎回永续债243.8亿元人民币。

7月3日，中国恒大公告称，截至6月30日，中国恒大已完成全部共计1129.4亿元永续债的赎回工作。

内地房产股的狂欢

虽然内地房地产市场正经历前所未有的严厉调控，但港股市场内房股今年以来频频集体上涨。

Wind数据显示，今年以来，除了恒大外，融创中国、雅居乐集团、碧桂园等内房股涨幅均超过100%。其中，融创中国今年累计涨幅达230.79%，雅居乐集团涨幅为151.01%，碧桂园涨幅为145.82%。

值得注意的是，今年房企三巨头的竞争更加激烈。数据显示，今年上半年，碧桂园销售额2889.1亿元，万科销售额2771.8 亿元，恒大销售额2440.9亿元，三方排名再一次发生了变化。

南华金融集团策略分析师岑智勇表示，从更广泛的行业板块来看，内地房产股整体是一个比较强的板块，值得留意。它们整体的业绩均是不错的，从最近几个月的数据来看，很多公司的销售数据都是量价齐升；但风险也需要注意，主要是来自于政策方面的因素，例如限购等措施会不会加码等。