东方嘉盛疑利益输送 中信证券举贤不避亲屡荐变脸王(4)

而百隆东方2012年年报显示，公司上市当年的营业利润比上年下滑73%，证监会对中信证券两名保荐代表人张宁、刘顺明再度采取了6个月暂不受理与行政许可有关文件的监管措施。 

根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第七十二条规定，公开发行证券并在主板上市当年营业利润比上年下滑50%以上，证监会可根据情节轻重，自确认之日起 3 个月到12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的推荐。 

在业绩变脸背后，是公司与中信证券的互投关系。2010年，百隆东方整体变更设立股份公司，后引进绵阳产业基金、中信产业基金（香港）和金石投资作为新股东。 

而该三家投资机构同出一门，金石投资是中信证券境内全资子公司，中信证券持有中信产业基金35%股权，中信产业基金又是绵阳产业基金执行合伙人，而中信产业基金（香港）则是中信产业基金境外关联公司管理的境外美元基金CPE CHINA FUND，L.P．在中国香港设立的投资公司。 

另外，百隆东方实际控制人杨卫新持有100%股权的三牛公司，于2010年8月签约认购2000万美元份额，成为中信产业基金（香港）唯一股东CPE CHINA FUND，L.P．的有限责任合伙人。 

首航节能上市8天就现亏损 中信证券被指失职 

在中信证券保荐+直投的上市公司中，受到争议最多的是首航节能（002665）。2012年4月11日，刚刚上市了8个交易日的首航节能发布了2012年一季度业绩预告，预计当期归属于上市公司股东的净利润亏损350万-450万元，营业收入为零。 

在此项预亏数据的背后还隐藏着2012年一季度政府补助的1150万元，若剔除此项非经常性损益，首航节能2012年一季度的净利润亏损高达1500万-1600万元。就在一年前，首航节能2011年一季度的净利润为753万元。 

虽然新股上市后业绩“变脸”现象时有发生，但如首航节能这样“变脸”速度之快、业绩跨度之大的，在整个A股史上也较为罕见。 

公司招股说明书显示，2009年、2010年和2011年，公司净利润分别为5904.42万元、9132.14万元和11025.06万元，最近两年净利润同比增幅分别为54.67%、20.73%。与此同时，公司还在招股说明书中明确指出，按照现有订单及计划交货进度，公司未来两年业绩将会呈稳定增长。 

同样的，2010年12月14日，首航节能最后一次股权转让时通过了公司增资的议案，将注册资本增加到10000万元并同意引入红杉聚业、信美投资、金石投资及4位自然人股东。中信证券旗下的金石投资在首航节能上市前再度参与突击入股。