钢铁行业迎来变局 期货工具保驾护航

周期产业系列调研

马鞍山因钢设市。7月18日，记者跟随大连商品交易所(简称“大商所”)调研团进入马鞍山市区时已是晚上10点多，浓浓夜色中，道路两旁高耸的烟囱隐约可见。忽然车子在一个铁道口停了下来，只见一列载着暗红色钢坯的火车缓缓驶过，原来我们正路过马钢厂区，那是闻名世界的马钢大H型钢生产线所需的大异型坯，每天运送2500吨-3000吨。

“近期订单饱满，马钢工人正奋战高温，开足马力生产，确保国内重点工程订单和出口订单的按时交付。”马鞍山钢铁股份有限公司(以下简称“马钢股份”)市场部一位工作人员对记者表示。

根据马钢股份公告，公司2017年一季度净利润9.02亿，同比增长359%，环比增长92%。这是公司继2005年以来最好的一次首季业绩。

业内人士认为，在供给侧改革背景下，马钢股份及整个黑色产业链公司的资产负债表修复之路才刚开始。近期资本市场周期类题材重新站上风口，就是对此预期的写照。

为了探究产业背后的真实逻辑，近日大商所组织了黑色系商品调研团，先后奔赴北京、马鞍山等地，对产业链上的贸易商、生产商进行深度调查。

受访企业普遍认为，由于去产能成效超预期，供给侧改革正对钢铁行业结构产生影响，加上环保限产、需求端企稳，钢铁行业利润大幅好转，行业景气度向好，长期来看钢材价格仍将震荡上行。

与此同时，随着黑色系商品价格波动剧烈，在去产能的背景下，上游原料端与钢厂的供需平衡打破，越来越多企业积极利用期货对冲价格风险，锁定原材料成本和生产利润，为企业稳健经营保驾护航。

钢铁表内外去产能逾2亿吨

为了熨平经济周期影响，保持经济持续均衡增长，国家从供给侧着手，于2015年底提出了供给侧结构性改革。在行业人士看来，钢铁、煤炭产业的供给侧改革担负着整个制造业资产负债表修复的重任，堪称改革的重中之重。

国家统计局数据显示，2017年1月至6月，中国粗钢产量41975万吨，同比增长4.6%。为何在行业强力去产能的同时，粗钢产量不减反增？

受访人士普遍认为，首先，去产能和去产量是两个概念，产能可以依靠政策调控，但产量完全是市场行为。其次，钢铁去产能，其实包含表内产能和表外产能。