万达商业、融创、富力地产这场签约仪式究竟隐瞒了什么

万达商业、融创、富力地产这场一波三折的签约仪式产究竟隐瞒了什么？

文/王倩

7月19日的万达商业、融创中国、富力地产的签约仪式可谓一波三折，赚足了眼球。

根据最新的交易结构，富力地产以199.06亿元收购万达商业77个酒店全部股权，这77个酒店的酒店管理合同继续执行至合同期届满。融创中国以438.44亿元收购西双版纳万达文旅项目、南昌文旅项目等13个文旅项目的91%的股权，并由交割后项目承担现有全部贷款约454亿元。

根据7月10日万达商业和融创中国的联合公告显示，融创将以335.95亿元，收购北京万达嘉华、武汉万达瑞华等万达76个酒店。而在签约现场，这一交易变成了富力地产以199.06亿元收购万达商业77个酒店全部股权。酒店资产包多了一个，而价钱却比之前的融创中国更低。

更有趣的是，融创中国承担酒店对价的折让部分。

同时在原来的公告中，融创中国原本以295.75亿元收购万达文旅资产包，但是在签约现场，融创中国实际拿出438.44亿元收购该文旅资产包。融创中国的收购资金在增加。同时根据三方协议，融创中国承担现有贷款约454亿元。

值得注意的是，在原来的交易结构中，融创如果接受酒店和文旅资产包，需要通过万达的一笔高达296亿的资金贷款。就在这份原有的公告发布不久，评级机构迅速对其作出反应。

7月11日，标准普尔宣布将融创中国的长期信用评级列入负面观察名单，7月12日，惠誉国际宣布下调融创中国控股有限公司的企业评级至“BB-”，7月17日，国际三大评级机构之一的标准普尔发布报告，将万达商业评级列入负面观察名单，评级为“BBB-。”

受此影响，当天国内的万达系股票和债券下跌。万达在海外第一个收购项目-美国第二大院线AMC在美股17日开盘大跌逾8%。截至收盘，AMC报19.7美元/股，大跌10.05%。股价创自2016年2月以来新低。

一时间，围绕着万达的负面新闻不断。

也许是巧合，在最新的交易结构中，取消了融创向万达商业借款的交易内容。

按照王健林的说法，“此次融创同意不收购万达酒店物业并增加收购金额，整体交易还是划算的，融创无需通过万达借款就可以完成交易，使交易过程简单化。”