楼市调控已经进入长效机制 房地产资金大考渐行渐近

楼市调控长期化 房地产资金大考渐行渐近

全球央行缩表背景下，幻灭的超级房地产周期中，房地产业将如何度过盛世危局？

东地产财经周刊

繁荣的顶点已经迈过。

时至2017年下半年开局，调控的效应正逐步显现。

2016年下半年以来，一系列楼市的宏观调控政策接踵而至，首付比例提高，一手房预售管理从严，整治“类住宅”等，无疑都指出一个信号——楼市调控已经进入长效机制。

幻灭的历史重演

市场从火爆到降温，只需一夜。各大房企或无一幸免，时间已至2017年年中，然而今年的成绩并不尽如人意。

政策高压之下，全国一线城市的商品住宅成交逐渐萎缩。同策咨询研究部数据显示，5 月份，北上广深四城商品住宅成交量为 229.49 万平方米，环比下滑15%， 同比下滑 36%，成交均价为 34779 元/平方米，环比、同比分别上扬14%和27%。一季度调控政策再度集中出台，限价情形下，2017年一线城市均价保持平稳。从供应方面看，四城5月份推出153.88 万平方米的商品住宅房源，环比、同比分别下滑了31%和54%之多。 ?

根据上海链家市场研究部最新出炉的数据，上海一二手市场在今年上半年更是双双都出现了腰斩行情。

尽管年中成绩单不理想，但不乏一些行业从业者对市场仍抱有“政策放宽，市场还是会大热”的心态。《东地产财经周刊》（以下简称“《东地产》”）咨询了多位业内人士，大部分均认为政策放松以后市场会继续热，这是市场的一个必然表现。

一位长期从事房地产投资的人士就告诉《东地产》：“楼市调控很正常啊，调了那么多次了，一般都只是短期的调整，所以现在对于购房者真的是个机会，等到政策稍微放松一点，市场很快又会起来的。”

对此，上海释捷投资资深策略研究员石磊分析道：“不排除政策放松后某些区域和城市大热的这种可能，但这种可能在本轮楼市周期（至少是短周期）中的可能性不大。”

凭借多年对市场的观察，石磊提醒行业从业者不妨把视野扩大，从美国加息这个角度讲，美国在本轮加息周期中利率中枢必然提升，那么我国资产价格承压，“不考虑房产交易的情况下，房租收益率可以看做是持有房产的收益，房租受制于经济增长等因素应该不会大涨，那么房价或许只能缓跌——只有这样才能慢慢提升房租收益率以追赶利率中枢。”